新基金数量即将破万！CTA私募王者归来，聚鸣投资4月反超成第一！

上周市场继续震荡下跌，创业板表现尤为疲软。受停产影响，新能源汽车产业链大幅回调，而蓝筹股表现持续强势。银行地产、基建股维持高位，煤炭股继续暴涨，全年涨幅遥遥领先。短期内权益市场能否企稳，需要关注疫情防控节奏。

政策方面，虽然周五RRR降息，但与过去的常规情况相比，0.25个百分点的降幅低于预期。由此传递出的信息是，当前流动性充裕，宽信贷的主要阻力在于融资需求不振，而非银行融资供给不足。在流动性相对充裕的背景下，当前经济的主要矛盾并不是货币政策。从一季度的金融数据来看，信贷结构分化的最大原因是实体融资需求尚未恢复到正常水平，而资金供给处于相对宽裕的状态。从历史数据来看，RRR降息有利于债券市场的表现，但对股市没有明显的提振作用。

一季度经济数据出炉，2022年一季度GDP增速为4.8%，较2021年四季度环比增长1.3%，同比增速较2021年四季度增加0.8个百分点.就市场而言，一季度的经济数据基本符合预期，疫情的负面影响可能已经在之前的交易中有所体现。尽管经济下行压力依然存在，但目前没有必要保持悲观。从政策层面来看，本月下旬即将召开的中央***局会议值得特别关注。

其中创业板指沪深300指数周度涨跌-4.26%、周度-2.60%、周度-1.25%、周度-0.99%。国债收益率攀升，美国连续两份通胀报告显示物价大幅上涨，美股全线下跌，纳斯达克指数下跌2.63%。

其他行业表现方面，上周申万行业涨少跌多，白酒概念整体飙升。煤炭、食品饮料、商业贸易等行业涨幅居前，分别上涨5.02%、4.40%、3.12%。电力、传媒、通信、建筑装饰、计算机、环保、建材等行业。跌幅居前，分别为-7.37%、-6.39%、-5.67%、-5.48%、-5.23%、-5.20%和-5.11%。

上海鹏汽车有限公司创始人何4月14日发文称，上海的形势比所有人想象的都要严峻。如果我们不能找到一个充满活力的方法来恢复工作和生产，那么所有国内汽车制造商将不得不在5月份停止生产。4月15日，华为消费者业务CEO余承东表示，这是真的，而且可能更严重。除了汽车行业，上海供应链涉及的所有科技/工业行业都将彻底关停。但工信部4月15日发布的公告显示，将集中资源优先保障集成电路制造、汽车制造、装备制造等重点行业复产。

经过前两周的震荡走势，上周中国经常释放RRR减产预期，市场情绪有所回升，各品种涨多跌少。上周文华商品指数上涨2.02%，其中石油板块上涨9.30%，化工板块依然弱势震荡，小幅反弹0.31%。钢铁板块先跌后涨，最终收涨0.06%。煤炭板块延续涨势，收盘上涨2.92%，农产品板块上涨1.40%。

总的来说，从从指数表现来看，上周除了上证50指数上涨0.17%外，其余指数全部下跌.的业绩来看，周也CTA私募基金出现反弹

新能源板块的下跌与停产“传言”有关，疫情对新能源产业链造成较大影响

截至4月18日，今年备案的私募基金已达9969只，距离万只大关仅一步之遥。从有大量新基金备案的私募来看，量化私募的优势已经不明显。今年以来，新成立的私募基金已经超过30只，其中只有原油价格近期仍然是大宗商品市场走势节奏的重要影响因素等人是量化私募。

新基金数量逼近一万关口，聚鸣投资4月居首.根据阿巴玛资产官网资料显示，该公司由具有十年以上证券投资经验的专业人士、基金公司高管、银行高管、金融行业高管、风险投资等专家创立，管理团队具有丰富的投资管理经验。凭借公司专业的投资水平和多元化的投资策略，为广大投资者提供主动资产管理服务。同时依托有实力的券商、银行、信托、同业，为上市公司及其股东提供创新的资产管理解决方案。星阔投资、凡二投资.

但是，年内备案基金数量最多是阿巴马资产，以66只的数量领跑.截止到4月18日，私募排排网数据显示，阿巴马资产在2021年晋级百亿，公司今年以来收益为***%,和所有这些都是信托产品。聚明投资成立于2016年，是中国新锐私募基金管理人的代表。

公开资料显示，刘晓龙毕业于清华大学机械工程专业。2007年至2017年任广发基金股权投资总监、基金经理。这期间个人资金管理规模超过300亿，有管理150亿社保资金的经验(绝对收益)，社保账户排名同类第一(2015年)。在最近的路演中，刘晓龙特别提到了困境逆转的两个机会，从私募4月份备案基金的情况来看，主观多头私募反超.

聚鸣投资本月已经备案了18只私募基金

一是传统火电等板块，二是集采过后的医药板块

从行业涨跌来看，上周是比较明显的风格切换行情。上周涨幅较高的行业是煤炭、食品饮料和商业贸易，上周跌幅较大的是电力设备、传媒和通信。与上周相比，仅煤炭延续了小幅上涨，其他板块风格切换明显。

从上周风格因素分析，大盘股明显强于小盘股，价值股强于成长股，但不明显。龙头板块和个股在过去很长一段时间都处于弱势。这种突如其来的切换对于阿尔法策略的操作来说是困难的。从产品层面可以发现，500指数涨幅不包括风格收益的预测，而从周度的表现来看，基本接近指数收益。Pilot作为一款具有风格预测的量化多头产品，在上周整体风格收益为负的情况下，阶段性承压。

基于目前来看，4月份虽然已经过去三周，但实际操作只有两周，而且两周内市场风格有大反转，还是适合拉长周期来看，月观察体验可能更稳定。从行情开始到4月中旬，整体指数(参考500)基本调整了-17%左右。这次调整的速度和力度都很剧烈，但从另一个角度看，进一步向下的空间有限。目前的时间点应该是机会大于恐慌。长期产品，因为包含了指数涨跌的属性，跌的时候有同样的阶段性痛苦，涨的时候有同样的阶段性喜悦。市场将遵循均值回归的长期原则，坚持长期持有的前提。阶段性补仓还是有考虑空间的。

私募热评：疫情是A股的主要矛盾，未来并不悲观

过去已经表明，美国国债利率的短期扰动并不是a股的主要因素，在5月加息后告一段落；其次，美国对中国的打压不会因为俄乌战争不打不赢而改变，但意图更加明显；第三，上海疫情的拐点出现在4月18日之后，也就是最近两天。数量从高位回落，部分重点企业开始复工。预计上海的城市运行将在4月底和五一之后恢复。

所以目前的疫情是a股的主要矛盾。虽然这次上海调控引发的二次问题造成了非常糟糕的市场情绪，但随着经济活动的恢复，预计4月下旬至5月市场将出现反弹。如上所述，价值跑赢了冲击下的成长。如果后期市场如期反弹，成长性会比较好。同时要结合年报和季报的基本面。

灵均投资：

展望未来，战争和疫情是对短期资本市场影响较大的事件，是对短期宏观环境的较大扰动，但不会改变资本市场的中长期趋势。目前我们认为俄罗斯和乌克兰局势对资本市场影响最大的阶段已经过去，全球资本市场已经回归稳定状态。从疫情来看，我们现在大概率处于上海新数据增速的拐点，而随着增速的下降，对疫情扰动的情绪面将开始修复。

经过一系列大规模的负面影响，估值大幅下降，大量公司已经到了极其安全的边际水平。a股迎来了大规模投资机会期，感知风险与实际风险负相关。目前可以说，目前的价格已经包含了大部分的负面因素，风险得到了极大的释放。从历史上看，当估值底部的募资较低时，是投资的好时机。投资要反过来，因为当一切真的很好的时候，不会出现恐慌性的极低价。相对于前几年高度分化的结构性行情，目前各行业龙头公司估值处于合理甚至低估水平。随着稳增长政策加码，流动性进一步宽松，后续价值和增长风格有望形成共振式上升趋势，我们对后市充满信心。

丰琰投资：

从债市策略来看，对于中短期，央行已经明确了政策思路：数量政策优于价格政策，结构政策优于总量政策。在短期整体降息难度较大的背景下，中短期的下行空间将取决于资金利率的中枢位置。长端来看，从上周市场情况来看，短期对疫情边际改善和房地产放松较为敏感，政策预期扰动短期仍将存在。如果稳增长政策持续不及预期，经济动能不会见底，长端依然看涨，只是一个慢变量。

股市方面，年初以来成长股跌幅明显，但市场的悲观情绪并未消除。成长股在美股加息周期中表现不佳已经成为市场共识，我们对此也持谨慎态度。但与此同时，我们也可以看到一些股票因超跌而大幅反弹但业绩超预期。在“把宝贝和洗澡水一起倒掉”的市场风格中，紧盯和跟踪被误杀的优质成长股，等待市场进入相对稳定的状态。

磐耀资产：