个人养老金呼之欲出，市场积极布局迎接第三支柱养老保险

酝酿多年的养老保险第三支柱个人养老金制度终于走到了“呼之欲出”的一步，市场机构也开始积极布局，多方面做准备。

人力资源和社会保障部党组近日在《求是》杂志发表文章称，要以制度建设为导向，积极稳妥推进社会保障制度重大改革。“加快发展多层次、多支柱的养老保险体系”被列为重大社会保障改革之一。人社部表示，建立和发展适合我国国情、政策支持、个人自愿、市场化的个人养老保险制度，有效补充基本养老保险，更好满足人民群众多样化需求。

以账户制为基础的个人养老金制度

2021年12月17日，中央全面深化改革委员会第二十三次会议审议通过《关于推动个人养老金发展的意见》。会议指出，发展多层次多支柱的养老保险制度，是积极应对人口老龄化、实现养老保险制度可持续发展的重要举措。要完善制度设计，合理划分国家、单位和个人的养老责任，为个人积累养老金提供制度保障。

人力资源和社会保障部副部长游钧曾公开表示，我国个人养老金制度的基本思路是以账户制为基础，个人自愿参加，国家财政税收支持，基金市场化投资运营。

有知情人士对第一财经表示，中央深改委通过的意见确定了个人养老金设立的一些基本原则，但税收优惠、托管运营机构等操作性问题尚未明确，还需要相关部门出台进一步的细化文件。

账户体系是个人养老金制度的核心。所谓账户制，是指为每一个加入第三支柱的人建立一个养老金账户。该账户不仅记录个人基本信息和资产信息，也是个人养老金资产配置的载体。参与者根据自己的风险承受能力、对金融产品的了解以及未来养老金积累的目标，选择自己的投资产品，构建自己的养老金投资组合。

中国社科院世界社保研究中心执行研究员张应华对第一财经表示，此前试点的“税延型养老保险”的税收优惠政策是针对养老产品的，即你需要购买指定的养老产品才能享受税收优惠，而建立个人账户可以打破养老产品的壁垒。

张应华认为，目前我国个人养老金不具备强制参保的条件，理财文化仍需普及。但是，在自愿参与的情况下，注重提高制度的激励性和吸引力对于个人养老金的发展至关重要。

我国参加基本养老保险的职工有3亿多人，仅占城镇就业的70%左右。剩下的要么没参保，要么参加了城乡居民基本养老保险，保障水平很低。在城镇从业人员中，有2亿多人属于灵活就业。这个群体中只有一半左右的人参加了城镇职工基本养老保险，其余的人没有参加。

张应华建议从“多支柱”的角度重新认识个人养老金的功能，将其作为灵活就业人员退休收入保障的重要制度安排。基于这样的认识，决策部门应该重新审视个人养老金制度。仅仅依靠税收优惠是不够的。还应该动员其他制度要素，形成合力，推动个人养老金制度的发展。

资本市场迎接个人养老金时代

资本和金融机构已经开始为即将到来的个人养老金时代做积极准备。2021年9月2日，中国银行业监督管理委员会批准设立国家养老保险股份有限公司，由10家银行子公司、1家保险c

3月底，全国养老保险公司正式开业。银监会新闻发言人表示，全国养老保险公司是专业的养老保险经营机构，将积极参与第三支柱养老保险建设。根据公司发展规划，将重点发展养老年金保险、专属商业养老保险、商业养老计划等创新型养老金融服务。

4月13日，建信养老管理有限公司(简称“建信养老”)发布股东变更公告。建行拟将其持有的15%股权转让给信安金融服务公司，全国社保基金理事会拟将其持有的2.647%股权转让给信安金融服务公司。

根据公告，信安金融服务有限公司将出资超过4亿元。假设股权变更完成，信安金融服务有限公司将成为建信养老公司第二大股东，建信养老股东持股比例分别为85%和15%，由建行、全国社保基金理事会和信安金融服务公司分别变更为70%、12.353%和17.647%。安信金融服务公司成为建信养老的第二大股东。

信安金融服务公司(英文名：Principal Financial Services，Inc .)业务涵盖养老金管理、资产管理和保险，是信安金融集团公司(简称“信安金融集团”)的全资子公司。信金融集团是美国最大的养老金管理机构之一，也是美国401(k)计划的管理人之一。它在管理退休计划方面有丰富的经验。

五道口金融学院中国保险与养老研究中心研究总监朱对第一财经表示，信安入股建信养老，说明外资看好中国庞大的人口基数带来的寿险市场和老龄化隐含的养老市场。

朱表示，在美国和一些欧洲国家，寿险公司的养老相关业务占比很高，在养老金融产品开发和长期资本投资方面积累了很多经验。扩大养老金融对外开放，支持外资参股或直接设立机构，既提供产品和服务，又促进市场竞争。也带来了关于养老保险管理的基础知识和国外养老保险管理的实践，有利于中国第三支柱养老金市场的发展。

张应华表示，外资参与中国养老金市场也将有助于中国的养老金资产在全球范围内寻求投资机会。