日元汇率大跌 日本揣着明白装糊涂

4月15日，在岸人民币对日元已升至19.86，创2015年人民币汇改后新高，随后很可能突破20关口。历史上，人民币兑日元汇率曾在2015年短暂跨过20关口，更早站在关口上方的记录，最早可追溯到1993年！

当地时间4月19日，东京外汇市场日元兑美元汇率跌破127日元兑1美元的关口，创下自2002年5月以来近20年的新低。收盘时，美元兑日元汇率为128.178。

然而，日元的历史性连跌并没有缓和的迹象。美国国债收益率在4月19日周二隔夜上涨后，4月20日日元跌至1美元兑130日元。日元连续第14个交易日下跌，跌幅0.3%，至129.30。交易员打赌，美国和日本之间的利率将进一步分化。东京交易员关于未来几个月日元兑美元汇率将跌至130的共识，注定会更快成为现实，投资者也为政策制定者寻求干预市场以捍卫日元的可能性做好了准备。

然后，看官方权威怎么说。4月18日，日本央行行长黑田东彦就近期日元贬值表示“这是非常迅速的汇率变化”，但平衡日元下跌的效果有限。日本财务大臣铃木俊一周二表示，日元正在迅速贬值，鉴于当前的经济环境，日元走软具有强烈的负面影响。铃木说，“这有积极的一面，但鉴于目前的经济环境，有很大的负面影响。”铃木指的是日元贬值导致的进口成本增加，以及软货币对无法抵抗进口成本增加的企业的损害。“我们正以高度警惕的态度监控外汇市场，”他表示。

你注意到了吗？央行行长和财政部长只是口头上表达了两个字：担忧。也就是说没有实质性的介入，或许也没有准备。这符合日本的长期和短期现实利益。

在我看来，最近一段时间，日元相对于美元、欧元、英镑和人民币这四种国际货币大幅贬值。日本窃喜或者故意为之，或者至少是放任自流。因为日本是外向型经济，日元贬值对出口起到非常重要的促进作用，反过来又有利于促进日本的经济增长。尤其是在疫情持续肆虐，全球产业链供应链复苏变得更加困难的情况下，对日本的出口导向型经济伤害巨大。这时候如果日元汇率不坚挺，不贬值反而升值，对日本经济是毁灭性的。日本的央行行长和财务大臣就像他们心中的镜子。

有人可能会质疑这只是你个人的猜测。但是，历史上有一个事实，就是日元的走势摧毁了日本经济。你知道世界经济金融汇率史上的广场协议吗？

广场协议是上世纪80年代初，当时美国财政赤字和外贸赤字急剧增加。美国希望通过美元贬值来增加其产品的出口竞争力，从而改善美国的国际收支状况，所以签订了这个协议。该协议的签署得到了日本财务省(2000年前日本的财务省)的大力推动。当时日本经济过热，日元升值可以帮助日本拓展海外市场，成立合资企业。广场协议签订后，日元大幅升值，国内泡沫急剧膨胀。最终，房地产泡沫的破灭造成了日本经济的长期停滞。