能让日本央行动摇的，不是日元，而是通胀

日本央行无视日元大幅下跌，周三再次购买无限量债券。那么有没有可以动摇日本央行的因素呢？

一些分析师指出，这是美元/日元跌至130时的“恐慌点”，另一些分析师则认为这是更高的通胀预期。

周三，据路透社报道，知情人士透露，不是疲软的日元，而是根深蒂固的通胀预期，才可能促使日本央行进行政策调整。

美联储和日本央行的货币政策差异推动日元贬值，日元遭遇50年来最长连跌。截至记者发稿时，美元对日元汇率报127.9，创近二十年新高。

这导致日本财务大臣铃木俊一和日本央行行长黑田东彦发出口头警告，称汇率剧烈变动对经济造成的损害可能超过对出口的促进。

知情人士进一步指出，日本央行调整政策的前提是日元下跌，再加上通胀持续上升，通胀预期发生明显变化，长时间保持在其2%的目标附近。

工资增长和通胀预期至关重要。

在日本经历了20年的严重通缩后，目前的通胀只是略有加速。2月份，核心消费通胀率为0.6%，远低于日本央行2%的目标。

但有迹象表明，短期通胀预期正在上升。日本央行3月季度调查显示，企业预计通胀率将达到每年1.8%，这是有记录以来的最高预测，而衡量大型制造商产出的价格指数上升至40年来的最高水平。

另一项调查显示，预计一年后房价将上涨的家庭比例创下近十四年新高。

日本央行高级观察员内奥米穆古鲁马(Naomi Muguruma)预测，在4月27-28日的货币政策会议上，日本央行可能会略微调整其强硬态度，上调今年的通胀预期。由于燃料成本飙升，以及过去降低手机成本的影响逐渐消退，4月份的通胀将加速至2%。

知情人士指出，日本央行是否以及何时调整政策，将取决于通胀将在2%左右维持多久，以及工资和消费反弹是否强劲到足以让经济走上可持续复苏的道路。