隐含概率升至100％！市场彻底消化50基点加息 鲍威尔今晚压轴讲话

在财联社4月21日讯（编辑 潇湘）,美联储***鲍威尔将于今晚静默期前发表最后讲话之前，美国短期利率交易员已经“有意识地”将美联储在5月和6月每次加息50个基点的隐含概率推至周三的100%，结束了在该水平下方徘徊数周的局面。

这也意味着本届尤为擅长沟通的美联储，再度完成了一个此前看起来并不容易的任务：赶在下月初的议息会议之前，让人们相信美联储将在此次会议上打出“加息50基点+缩表”的激进紧缩组合拳，这或将有助于避免届时美联储宣布这一政策决定时市场出现剧烈动荡。

多位美联储官员本周轮番“轰炸”

从本周初的圣路易斯联储***布拉德，周二的芝加哥联储***埃文斯和亚特兰大联储***博斯蒂克，到昨晚的旧金山联储***戴利和在本周前三个交易日，市场可谓经历了美联储官员的轮番讲话轰炸。而尽管他们的鹰鸽程度各有一些差异，但仍普遍对下月加息50基点和缩表的决定，表达了支持的态度。。

旧金山联储***戴利周三在拉斯维加斯发表讲话时就表示，加息50基点的条件已经完全具备。's经济富有弹性，能够承受利率的调整。有迹象表明，经济能够承受下个月加息50个基点的冲击。

她认为，“我认为今年年底达到中性利率的目标是一条稳健的道路。宽松政策应该有助于抑制通胀，平衡供需。我一直忙于思考的三件事是：‘通货膨胀，通货膨胀，通货膨胀’”。

戴利还支持美联储在5月份宣布的开始缩减桌子的计划。她表示，有迹象表明美联储的政策措施和与市场的沟通有助于冷却金融环境，并指出30年期抵押贷款利率飙升，十多年来首次超过5%。

美联储现任“鹰王”在戴利讲话之前，本周早些时候最为轰动市场的美联储官员言论，无疑是圣路易斯联储***布拉德的鹰派表态。,周一在向美国外交关系协会发表的视频讲话中表示，美联储需要迅速采取行动，通过几次50个基点的加息，使利率在今年年底前达到约3.5%，不排除未来一次性加息75个基点的选项。

布拉德表示，“加息超过50个基点不是我预测的基本情景，但我不排除这种选项。格林斯潘领导的美联储在1994年加息75个基点，随后美国经济迎来了长达十年的扩张。”

尽管此后发表讲话芝加哥联储***埃文斯和亚特兰大联储***博斯蒂克，似乎对布拉德抛出的75个基点加息选项并不感冒，但也普遍支持美联储以相对更快的速度实现中性利率。

埃文斯在纽约表示，他预计联邦基金利率的目标区间将在年底前达到约2.25%-2.50%，这可能涉及几次50个基点的加息。

美国消费者新闻与商业频道在Bostic接受采访时表示，对美联储来说，让联邦基金利率“迅速”达到中性水平很重要。他表示，中性的联邦基金利率可能在2%-2.5%，他希望看到联邦基金利率在今年年底前达到1.75%左右。

鲍威尔今晚还没开口：利率押注已“投降”

目前，随着美联储官员在静默期之前继续为大幅加息造势，周三短期利率交易员已将美联储在5月和6月每次加息50个基点的隐含概率推至100%:利率互换显示，美联储将在5月3-4日和6月14-15日的会议上总共加息100个基点，高于周一收盘时94个基点的预期。

美国国债市场，政策敏感的2年期美国国债收益率隔夜一度升至2.625%，为2018年12月以来的最高水平，随后回落至2.58%左右；而年初约为0.75%。

展望日内，鲍威尔当地时间周四(北京时间周五凌晨1点)将出席国际货币基金组织(IMF)小组讨论会。

因此，在联邦公开市场委员会5月会议前，这将是他在美联储静默期之前最后一次公开露面。,尽管美联储将在下个月加息50个基点，现在看来已经没有太多悬念，但鲍威尔的最新声明是否会透露更多关于货币政策的细节，仍然值得投资者密切关注。

富国银行利率策略主管迈克尔舒马赫(Michael  Schumacher)表示，“我认为鲍威尔可能非常鹰派。他会多次强调加息，收缩资产负债表。”

鲍尔在之前的讲话中表示，如果未来一次或多次会议认为有必要加息超过25个基点，美联储将实施这一计划，暗示5月份的FOMC会议将加息50个基点，以抑制1981年以来最剧烈的通胀。

在昨天的除了鲍威尔外，本周早些时候引发市场轰动的“鹰王”布拉德，也将于北京时间周五凌晨00:30再度就美国经济和货币政策发表在线演讲。's口译中，我们已经解释了布拉德目前在美联储的重要性。3354布拉德的每一次紧缩举措都大大领先于美联储的主流声音，最后美联储的主流声音也会大踏步赶上布拉德的脚步…

因此，投资者不妨关注今晚布拉德是否会抛出更多新观点，尤其是他是否会再次提及单次加息75个基点的可能性。

如下图一个非常值得投资者留意的现象是，根据芝商所的FedWatch工具显示，投资者在布拉德讲话后，75个基点加息的可能性已经成为了切切实实的风险。,当前美联储观察显示，美联储在6月会议上加息至1.50%-1.75%的概率为49.3%。扣除3月加息25个基点和下月大概率加息50个基点，这意味着FedWatch认为美联储在6月会议上加息75个基点的概率接近50%。

在美联储的政策变化历史上，上一次50个基点的单一加息发生在2000年5月。上一次加息75个基点要追溯到1994年格林斯潘时代。