四川信托暴雷

最近信托行业是天雷滚滚，首先声明一点，我只是有趣表达丝毫不是幸灾乐祸。因为没有踩过雷的金融机构，都不配谈合格两个字。.

先来说一说啥叫信托?

就是当年刘备快挂的时候，吊着一口仙气，跟诸葛亮语重心长，我知道我儿子贪财好色没有用，我把江山交给你，你搞好了再传给我儿子。诸葛亮果然不负嘱托，殚精竭虑经营蜀国，这个就叫受托责任。

信托就是拿着你买信托产品的钱，去投资各种项目，大部分都是地产、地方政信类项目，什么棚户区改造、建桥修路等等，项目收钱了还本付息。项目没有收到足够的钱，那就是暴雷了。

从整体上看，信托的风险控制还是可以的。在过去经济发展不错的时候，地产公司找到信托贷款利率11%都算低的，信托转手8%卖掉净赚3%，这一年总共搞他个几百亿，都是小意思，这奖金拿到手抽筋。

于是呢，胆子就越来越肥，口气也越来越狂。跟银行或者三方财富机构说，你帮我卖信托产品，项目行不行那是我的事，如果项目不能还款，我自掏腰包给你兜底。不信吗?我是信托哎，最恨别人信不过我，咱们再签一个刚性兑付的抽屉协议。

这保本保收益肯定是人见人爱，所以信托行业的规模从十年前的3万亿跃升到今天的20万亿。

但是这两天，刘阿斗的老乡四川信托，屁股直接被放在火上烤，那真是自己作死坐过头了。玩起了臭名昭著的TOT资金池，那啥是资金池呢?

举个例子，一个五年期的政信项目，每年发10%的利息，信托就把它拿过来，拆解成连续五个一年期的项目，然后每年只给你6%的利息。作为客户一想，一年6%也很好，所以就买了。

一年之后项目没有回款怎么办呢?信托公司就再发行一期新的一年期的产品，把钱拿到手上，加上利息去还给前一波的投资者，是不是典型的借新还旧呢?

这个还是简化版的，复杂一点的，比如说再加上2个四年期的基建项目，3个三年期的地产类项目等等，跟刚才的五年期项目合并在一个池子里，每一个项目都是滚动发行，借新还旧。这时间长了进来的钱一锅粥，出去的钱粥一锅，来几粒老鼠屎大家一块死。

这些招数当年P2P早就玩的是杠头开花妻离子散。

现在信托：一是资金池业务监管不允许了，需要清理整顿。二是疫情来了，新的资金接不上了。三是预期的项目也有可能出现风险。

我跟你说这三枪，枪枪要命。有趣的是这监管手拿打狗棒，三令五申说要打破刚性兑付，这四川信托的高管还在那里说，我们正在寻找新的金主爸爸，给公司输血，然后我们就有钱去补窟窿了。你说这不还是刚性兑付吗?

有时候我也真纳闷，不懂法规竟然还能当高管。

话说金融市场它就是一个大浪淘沙的过程，激进的增长快但是可能突然就挂了;保守的规模小但是它会活下来。用巴菲特的话来说，退潮的时候才知道谁在裸泳。但是任意一个时间节点，每一个金融机构都在生存与发展两方面上纠结、权衡。

最后，对你的信托投资，这100万放进去虽然暴雷的概率不大，但是风险过于集中，一旦项目出现问题，有可能本金都拜拜了，懂了吗?