晋商银行的内外挑战

深度 独立 穿透

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“一哥”保卫战

作者：红耳朵

编辑：王萌

味道：蓝展

来源：首财3354第一财经学院

反腐不停歇，尤其是4月份！

4月18日，招商银行行长田惠宇请假，刷了上网。在他被免的前一周，执掌三年多的建行深圳分行卷入反腐风暴。

4月13日，农行大连分行副行长李被查；同一天，广发银行两名高管因涉嫌严重违纪违法接受调查。

短短半个月内，多位金融高管落马，包括中国建设银行深圳分行原行长、哈尔滨银行原行长陆天俊、中国农业发展银行宜昌分行原行长吴等，被调查或泄露信息。

4月6日，晋商银行原党委书记、董事长被捕。

1

高管变动 原董事长落马

据最高检网消息，长治市原市长王俊标因涉嫌受贿被逮捕。

公开资料显示，王俊标长期在山西金融领域任职，曾任太原市商业银行行长助理。山西省农村信用合作联社信贷管理部副总经理。2019年12月至2020年1月任晋商银行党委书记，2020年1月至2021年3月任晋商银行党委书记、董事长。

2021年9月16日，王俊标因严重违纪违法接受组织调查。据其辞去晋商银行董事长职务，仅用了半年时间。

事实上，近两年来，晋商银行管理层变动频繁。

2020年1月8日，闫军胜因工作调动，辞去本行执行董事兼董事长职务。王军？接手吧。

不到一年，2021年4月，王军？辞职，同年7月20日，郝强正式出任晋商银行董事长。

2020年12月，辞去唐总裁等职务。同年11月底，副总裁荣长青因工作调动辞职；另一位副行长高于2021年4月出任山西银行董事长。

2019年9月，前国家副***李建强因受贿罪和行贿罪被判处有期徒刑13年，并处罚金200万元。

2018年8月，山西省商业银行临汾分行原副行长李晓军因涉嫌违法违纪被“双开”。

王俊标并不是该行第一个“落马”的董事长。

此前，2015年7月，上官永清在卸任该行董事长一年后被调查。

截至目前，晋商银行行长一职已空缺一年多。

2

多项投诉量居首 罚单与破发

那么，晋商银行的内控和风控是否存在漏洞？

日前，中国银监会公布《山西银保监局办公室关于2021年第四季度山西省银行业消费投诉情况的通报》:

涉及城市商业银行平均每百万个人客户投诉量中，晋商银行为17.93件/百万个人客户，投诉量居城市商业银行首位。涉及城市商业银行信用卡业务投诉共44件，其中晋商银行39件，环比增长11.43%，占其投诉总量的75%，居城市商业银行首位。

除了投诉，还有真锤票。

3月29日，晋商银行因遗漏投诉资料、未严格执行信息授权审批程序，被警告并罚款41.2万元。

2021年12月，因违反信贷管理规定发放固定资产贷款。山西银行忻州分行被罚款35万元，相关负责人牛军被警告，曹建峰、王振廷、牛晓峰、李倩被给予纪律处分。

据不完全统计，从2021年至今，晋商银行及其下属机构已从出纳、保监、央行系统收缴罚单7张，合计罚款359.9万元。

2021年6月24日，因未按要求履行客户身份识别义务；未按要求保存客户身份信息的；晋商银行因未按规定报送大额交易报告被罚款92.7万元。

2021年7月5日注销单位银行结算账户后未按要求向中国人民银行报告；开立单位银行结算账户后，未按照规定向人民币银行结算账户管理系统备案的；注销个人银行结算账户后，未按规定向人民币银行结算账户管理系统备案，晋商银行被罚款96万元。

2021年7月7日，因贷后管理不严，晋商银行长治分行被责令改正，罚款25万元。

2021年7月9日，山西招商银行太原迎泽东街支行因办理无真实贸易背景的银行承兑汇票，被责令改正，罚款30万元。

同一天，山西商业银行太原萧蔷路支行因向未封顶的房产发放个人住房抵押贷款被罚款40万元。

当然，票有滞后性。但梳理上述处罚原因，不乏反复交织，如何巩固整改效果，防止二次“翻车”，值得管理层深思。

看影响力和基本面，不苛求。

公开资料显示，晋商银行于2009年2月正式成立，2019年7月在港交所上市。是山西省首家上市银行。

一切都来之不易。成立时，其注册资本仅为1.94亿元。之后经历了7次增资。截至2020年底，晋商银行注册资本已达58.39亿元。

尴尬的是，反复的大规模增资，并没有把股价拉高多少。截至4月19日，收盘价为1.41港元，较3.82港元的发行价缩水过半。

3

净利差、净利息收益率双降

零售银行营收减少

市场观望是合乎逻辑的。

2021年报显示，晋商银行报资产总额破3000亿元，达3032.92亿元，同比增长11.9%，跨入中等城商行序列。营收53.91亿元，同比增加10.74%，增速达到近四年新高。归属于该行权益持有人的净利16.86亿元，同比增长7.6%。

所以，晋商银行的业绩还不错。但上升到行业层面，17家h股上市城商行中，晋商银行总资产排名第14位，仅高于泸州银行、九台农商行和威海银行；营收排名第16，仅高于泸州银行的37.76亿元，净利润排名第11，第10的九江银行净利润为17.29亿元。

可见与同行相比还是有很大差距的。

深入看，自身槽点的一些痛点也值得警惕。

年营业支出20.71亿元，同比增长13.5%，高于营收增幅。其中，人工成本达到12.83亿元，是支出中最大部分，同比增长18.2%。

信用减值损失，亦是拖累净利增幅的一大因素。2021年，减值损失16.53亿元，同比增长13.8%。

公告称，2021年信用减值损失增加主要是根据贷款规模和资产质量相应增加了减值准备。

数据显示，该行去年发放的贷款及垫款信用减值损失为14.87亿元，同比增长49.8%。

细分多项利润指标，业绩不尽如人意。

年报显示，晋商银行收入主要来自利息净收入，占比66%。报告期内，净利息收入同比增长3.3%至人民币35.53亿元。但净利差及净利息收益率“双降”，净利差由1.59%下降至1.47%；净利息收益率由1.54%下降至1.43%；平均总资产回报率，也由0.61%降至0.58%。

山西商业银行称，净息差和净收益率下降。一是由于根据风险管理政策和投资策略，资产管理计划等债权投资规模减少，该投资在财务投资中的占比下降；二是部分信托计划受资产质量影响，利息收入减少；三是吸收存款中利率相对较高的定期存款数量增加，导致负债利率上升。

拆营收后，零售银行的客户数量愉快地增加了。然而，零售银行业务收入下降1.6%至12.05亿元，成为该行三大业务线(公司银行、零售银行和金融市场)中唯一下降的板块。

4

资本充足率待提升

房地产贷款不良率大增 理财产品隐忧

资产质量方面，截至2021年末，晋商银行不良贷款率1.84%，与上年末持平。拨备覆盖率184.77%，较上年末下降9.29个百分点。

不良贷款余额较去年同期增加3.5亿元至28.59亿元；对此，晋商银行解释称，由于房地产行业政策调整，2021年部分房地产贷款客户违约，导致不良贷款总额增加。

截至2021年末，该行房地产业公司贷款不良率由2020年末的0.28%暴增至10.29%，来自该行业的不良贷款余额达9.19亿元，是上年末的30倍，占该行不良公司贷款总额的37.4%。

其中，建筑业公司贷款不良率由上年末的0.48%增至9.52%，占该行公司贷款不良总额的14.9%，建筑业违约风险增加。

为了补充资本，晋商银行于2021年1月发行了20亿元二级资本债券。受此影响，2021年末该行资本充足率达到12.02%，较2020年末上升0.3个百分点。

不幸的是，它仍然达不到行业水平。根据银监会披露的数据，到2021年四季度末，商业银行资本充足率为15.13%，城市商业银行为13.08%。

同时，该行一级资本充足率以及核心一级资本充足率均出现下行，由2020年末的10.72%降至2021年末的10.1%。同期，商业银行一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.35%、10.78%。

山西商业银行解释称，主要是由于信贷增加，风险加权资产增加。

零售业务的转型也收效甚微。

截至2021年末，晋商银行公司贷款和个人贷款分别为979.72亿元和268.72亿元，占贷款总额的比重分别为62.9%和17.3%。与2020年相比，两者的贷款额度都有所增加，但占比变化不大。去年分别为62.1%和16.2%。

其中，住房按揭贷款和信用卡余额占比较高，分别为186.88亿元和44.43亿元，同比分别增长30.31%和15.16%。信用卡不良贷款金额2.01亿元，较去年末增加1.11亿元，增幅123.36%。次品率也从2.33%上升到4.52%。

可见，已进入中型城商行序列的晋商银行，仍有诸多困难和隐忧有待解决。

进入2022年，也有新的挑战。

受资本市场低迷影响，市场上不少理财产品净值下跌甚至“破净”，晋商银行也承压明显。Wind数据显示，截至3月底，晋商银行有17只理财产品累计单位净值跌破1元，逾35只产品年内回报为负。

5

省内“一哥”保卫战

如何查漏补缺，以郝强为首的管理层担子很重。

好在晋商银行作为山西金融板块的主力军，基本面还是比较扎实的，一些新的发展亮点也值得圈粉。

比如在自身转型升级方面，近年来不断加强数据治理，在线供应链金融服务平台、绿色金融管理系统、信用风险评估管理系统、远程视频银行等新项目相继投产。数字化能力明显提升，为业务拓展、提质增效、风控提升奠定基础。

2021年，晋商银行积极融入区域发展，大力深化与地方***和职能部门的合作关系，入选山西省***债券承销团承销商，继续以医院和学校为载体建设智慧医院和智慧校园。

聚焦业务，发展普惠金融，研发推出产业链、供应链核心的上下游企业信用贷款、程心信贷、小微企业质押贷款等产品。满足小微企业多元化融资需求。

截至2021年末，该行普惠型小微企业贷款余额57.46亿元，较上年增加12.47亿元，同比增速27.72%，较各项贷款（剔除票据融资）增速高10.28个百分点。

此外，绿色金融的发展势头也不错。先后推出排污权抵押、知识产权质押等产品，成功助力山西省首单碳中性债券发行；正式加入中国金融学会绿色金融专业委员会，积极参与中国人民银行金融机构环境信息披露试点工作，极大提升了我行在绿色金融领域的品牌影响力。

种种可喜变化的背后，离不开管理团队的努力。

作为一个70年代出生的“女老板”，郝强在升任董事长之前是晋商银行的副行长。1993年12月参加工作，2008年9月加入晋商银行。历任本行太原晋阳支行党委书记、行长，晋商银行行长助理、公司金融部总经理等职。而且她可谓年轻，综合经验丰富。对其转型接手晋商银行不乏期待。

还需要更高效、更准确地进行更改。

除了自身的痛点，外界又多了一个强敌。

随着城商行改制降风险大幕拉开，2020年，晋中银行、晋城银行等5家城商行改制重组，合并为新的省级城商行？山西银行于2021年4月28日挂牌开业。原山西省商业银行副行长高被任命为董事长。

这家银行成立后，晋商银行不再是山西唯一的省级城商行。两家规模相差不大，生意上必然有竞争。

如联合资信评估报告所述，同业竞争加剧，存款成本下行空间有限，导致晋商银行净息差收窄，处于行业较低水平，整体收益水平不高。随着同业竞争的加剧，其成本控制和盈利能力有待进一步提高。

不可否认，更加多元化和多样化将有助于激发活力

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