基金经理们是怎么看待二季度基金走势的

基金经理们是怎么看待二季度基金走势的?这可是最专业的投资观点，不看完那简直都对不起你的银子。

招商证券筛选出102位过往能力突出的基金经理，邀请他们展望第二季度基金走势。

这个调研问卷总共分成两大部分：

第一部分，是对市场的整体展望，核心是四个问题：

1、对二季度的整体行情，19%的基金经理看涨，7%的看跌，74%的看平，基本上就是偏谨慎乐观的结论。

2、影响二季度市场的主要因素，超过60%的基金经理认为，核心要看两个方面：一个是基本面的变化;一个是货币政策的变化。价值成长风格的基金经理认为，基本面的改善，白马龙头的业绩将会是驱动市场走势的因素，而价值类的基金经理则更加关注货币政策，也有一部分基金经理比较担心海外市场对咱们国内的影响，统一共识都不看好财政刺激和国外增量资金对A股的推动。

3、在盈利方面，超过50%的基金经理认为银行、化工、可选消费，这些行业相对来讲比较乐观，部分基金经理看好有色、制造、医药、军工等行业，基本上也只有30%左右的支持者。

4、在流动性方面，几乎没有人会认为流动性会变得宽松，半数的基金经理认为流动性有可能趋紧，而另一半则认为持平，总之对央行放水推动股市上涨不抱希望。

第二部分，对二季度的投资回报的展望，有九个问题

1、对自己的基金持仓的仓位管理上，有36%的基金经理会采取更为乐观的仓位，更加靠近持股比例的上限，而57%的基金经理则会保持中性的观点。

2、对仓位的操作上，81%的基金经理都会选择保持当前的仓位。话说A股大多数的基金经理都已经放弃了择时，都会保持高仓位，所以这两个问题的调研结果只能提供一些姿态上的参考。

3、后续选股的办法，有62%的基金经理倾向于选择PEG模型，就是均衡考量PE市盈率和企业盈利增长率Growth的对比，去选择性价比比较好的成长性的个股。同时也辅助一些其他的估值方式来挑选个股。

4、第二季度会看好那些风格的表现?这个问题很重要，而且是多选题。我们看到半数的基金经理会认为，大盘价值和小盘价值的风格就是倾向于市盈率市净率比较低的低估值的个股，不管是大盘蓝筹还是中小盘，预期收益都会比指数更高一些。当然依然有21%的基金经理依然看好成长类的个股。

5、你关心的来了，那些行业板块会在二季度表现比较好呢?观点是相当的分散，得票比较高的，40-50%会认可银行、化工、高端制造和可选消费，这跟前面预期的盈利比较好的行业基本保持一致，而大家都不看好的有保险、有色、新能源、通讯、计算机、传媒这些，得票率都在15%以下，大家问我特别多的军工行业只有21%，你自己掂量掂量，能不能凭着自己的一己之力推翻这80%基金经理的想法。

7、如果二季度有机会那会是什么行情呢?看好轮动行情的占比最多，但也有38%少量看好主线行情。基本上都认为横盘或者不确定，总之几乎没有人会认为是一个普涨的行情。

8、在主线上会关注那些产业趋势呢?这个结论比较鲜明一点，排名考前的三个产业，制造业升级、可选消费、碳中和，要么就靠基本面改善，要么就借政策的东风。

9、A股、H股两个市场更看好哪个?少量各自看好A股或者H股，但是主流都是看不懂，你看他们多实诚。

总体上看，出于一季度末A股和港股的巨大波动，基金经理们对二季度的走势更为谨慎，认为后续主要受到经济基本面能否带来盈利改善，以及货币政策是否会收紧这个变化，那么在高度持仓的前提下，会通过行业分散、个股集中、长期持有的方式，兼顾成长和估值的策略构建投资组合。相对看好制造业升级、可选消费和碳中和。