中长线炒股技巧-股票中长线投资的10不原则

投资就像男女关系一样，如果想玩短线刺激的，只要有能力即可去玩，按照游戏规则去搞就可以了。但如果朝着结婚长线投资的方向去，那就需要一些基本的原则，了解哪些适合自己，哪些不适合自己，这样便于自己去寻找。别人可能会给介绍，首先我们确定哪些不适合我们，不在我们的选择范围内，我们尽量不要轻易去碰。下面就简单给大家列举一下我个人的中长线投资一些原则，供大家参考。

净资产收益率低下，投资效率低的公司不投资净资产收益率是资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。有的公司拥有大量不产生效益的固定资产等着折旧，这些资产其实只会降低股东资金的使用效率；有的公司账户上有大量的现金等着吃利息（收益率远远小于ROE），既不分红又没有好的项目可以投资，资金使用效率低下。

刚上市的公司不投资

大部分股票上市前会做一番修饰，为了上市需要（男女谈恋爱差不多，都装的比较像，表现出来的基本上都是好的一面；结婚就相当于上市了，结婚后就相当于上市会逐渐暴露无遗）。上市后筹码大部分集中在大股东手中，一般2年内部可以卖出；外边筹码很少，很容易被操纵，特别是上市后大幅上涨的最好不要去投资。

管理层频繁更换、有过往业绩造假经历的公司不投资

最好选择投资管理层比较稳定的， 不是三年五年甚至一两年就更换管理层， 每一次管理层更换都会对原有的机制进行变革。 有时候还没变革好 又开始换。 短期管理层一部分是可能为了个人私利， 为了自己执掌的业绩考核， 否则业绩不达标就要下岗。 能真正可以站在公司考虑的也有， 但不是特别多 。伟大公司像腾讯 阿里巴巴、 华为、 苹果、 格力基本上管理层比较稳定， 基本上管理层已融入进公司的血液之中， 愿意与公司同甘苦共命运。 如果管理层为基层员工考虑， 这样的公司你更值得考虑 ，公司的发展说到到底就是人的问题， 为了追求眼前利润的发展不可持续 。

人是有习惯的，只要这个造假的管理层不更换这家公司就不值得投资。把自己看成上市公司资产合伙人，只和诚实守信的人为伍。投资公司，说白了就是投资管理团队，管理团队公心不足，私心太重，不要随便去投资。

负债率太高（财务杠杆过高）的公司不投资。 有大量长期负债，大量固定投资项目，抵押股权经营，负债率过高的公司，我们要保持警惕。过高负债公司赚得的利润再高也不足以还利息，与行业关系很大，财务类金融公司（银行、保险、证券、信托）本就是依靠负债运营的公司，负债率自然高；那些年房地产牛市，我们把房地产行业也看作财务类公司，负债率直逼银行业。对于一般的企业，负债率在40%-60%，超过70%的企业我们投资就需要谨慎。

不务正业的公司、用一次性收入粉饰报表的公司 不投资

“不务正业”说明“主业不振”，用非主营的投资收入、处置资产收入、财政补贴粉饰报表，掩盖主营的长期增长不力。

盲目多元化的小公司不投资

一个小公司为什么要多元化呢？多个香炉多个鬼，盲目多元化只会造成多元恶化，并且拉低市场对该公司的估值。

刚刚并购、收购、重组的公司不投资并购、收购、重组很大一部分由于经营业绩不理想，为了修饰当期以及近期营业收入、营业利润等业绩指标。通常会签署一些对赌协议，一般情况下，对赌期内大多都会达成既定协议目标；对赌期后，很多出现商誉减值的情形，大家需要多加留意。

任何一项新业务的注入都需要考察其是否具有持续盈利能力，并且在重组和整合过程中有摩擦成本，并购会摊薄原股东权益，收购付出的代价太大也会影响公司短期报表的表现（一般都要求付出大量现金或者承担债务，影响公司现金流）。对于靠收购来维持成长的公司，我们要格外保持警醒。对于收购给公司带来的好处，一般很难评估，业绩的持续性基本毫无逻辑可言，这样的成长非常的危险，作为投资人要警惕这些成长是否“庞氏骗局”。更恶劣的是有些资本玩家利用重组、并购、收购制造概念操纵二级股票价格（因为信息不对称），这些公司往往在股价短期冲高后落得一地鸡毛的下场。

主营在短期内多次变更的公司不投资这些公司什么热就做什么，老是介入一些“前景美好”的新兴行业。新进入一个行业要投入大量资金拓展业务，有业务哺育期，还要面对原有从业者的激烈竞争，新入者胜算几何？这些公司主营老是变更，说明它们根本就不知道要做什么，还有它们原来就是竞争失败者（做得好为什么要退出原来的行业呢？），能期待loser们在新领域竞争胜利么？

在行业景气高峰期的公司不投资当我们评估一家公司未来的成长性的时候，不要被过去的历史数据所迷惑，不是说过去有漂亮成长数据的公司未来就能一如既往的成长。格雷厄姆说过任何公司要长期保持20％以上的成长都是不可能的，而且任何行业都有周期，行业低谷一定会到来。当一个行业已经持续多年整体高速成长，行业整体的利润率明显高于其他行业，每个从业者都活的特别滋润，很多跨行业的资本都想要进入这个行业，而这个行业的门槛还不高，只要有钱就能迅速扩张产能，那么这个行业的危机就快要到了

收入停滞，盈利却大幅增长的公司不投资如果成长型公司的盈利增长在较长的一段时间大幅超过甚至是远远超过销售收入的增长，这就是一个非常危险的信号，这可能是人为会计处理照成的。一定要仔细的研究公司的财报细节，看看公司到底是怎样从停滞的销售收入中挤压出如此超常规的利润的，如果实在看不懂，建议放弃该公司，公司造假的几率非常高。