市场化债转股出新规 私募股权基金迎来新机遇

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市场化债转股出新规

所谓债转股，是指国家设立金融资产管理公司，收购银行不良资产，将银行与企业之间原有的债权债务关系转变为金融资产管理公司与企业之间的股权和产权关系。这是处置不良资产的常用方式之一。债转股减少了企业的债务，增加了注册资本。原债权人不再享有对企业的债权，而成为企业的股东。债转股可以降低银行不良贷款率，也有助于企业去杠杆，减轻经营压力。近日，国家发改委网站发布《关于做好市场化银行债权转股权相关工作的通知》，允许实施机构设立私募股权投资基金，开展市场化债转股。银行理财按规定出资设立股权基金，允许将银行债权以外的其他类型债权纳入债转股范围。这意味着未来私募股权投资基金也可以参与市场化债转股。

债转股转化方式

债转股的基本业务模式有三种，一种是直接将银行对企业的债权转化为银行对企业的股权；一种是银行把债权卖给第三方，第三方把债权变成股权；还有一种是银行把股权交给资产管理公司，由资产管理公司管理，银行从资产管理公司获得分红和股息。参与债转股的机构一般分为两大阵营，一个是产业阵营，包括中央产业部门、地方***和企业；一个是金融阵营，包括银行或资产管理公司(AMC)和中央金融部门。

私募股权基金参与债转股的原因

专业人士认为，《关于做好市场化银行债权转股权相关工作的通知》是通过市场化降低银行债权转股权具体处理方式的市场准入门槛。目前监管层的意见是，银行不能再直接与企业进行债权转股权，可以通过第三方进行，包括AMC(包括四大AMC和新成立的地方AMC)、私募股权投资基金、银行子公司等。第三方承接银行债权，再与企业进行债权转股权。这样做的目的是通过市场化准入促进银行债转股业务的专业化发展，同时促进银行业债权处置效率从而增加银行授信额度。另外，这也是金融去杠杆很重要的一部分。企业融资成本高导致杠杆率更高。债转股放开后，一批有条件、有潜力的企业有机会借力债转股。比如有的企业在盈亏边缘挣扎，亏损是因为融资成本。每个月，他们都要向银行甚至其他非银行金融机构支付高额利息。由此看来，企业的发展岌岌可危。随着市场化债转股政策的开启，这类企业现在有了债转股的机会，所以有机会盈利，进入良性发展的轨道。更多私募基金问题，请咨询Fabang专业律师.

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