茶叶股票（澜沧古茶转战港股，“茶叶第一股”仍存变数）

最近，茶企上市进展消息密集传出，八马茶业、中茶股份A股上市申请获得受理，普洱澜沧古茶股份有限公司（简称“澜沧古茶”）再次递表港交所，拟主板上市。

曾经在A股上会前一天撤回材料的澜沧古茶披露了最新业绩，但出现下滑。对中国茶来讲，整体仍然存在品牌、产业链、标准化等多方面问题。如果茶企纷纷上市成功，得到资本助力，或许能够帮助迎来新的机遇。

澜沧古茶转战港股

澜沧古茶招股书引用咨询机构弗若斯特沙利文报告称，按2021年普洱茶产品产生的收益计算，澜沧古茶是中国第二大普洱茶公司，产品线条延伸至红茶、白茶及调味茶，拥有1966、茶妈妈、岩冷三大产品线。其中1966专注经典普洱茶叶产品的开发、生产和销售，其产生的收益由2020年的2.99亿元增至2021年的4.14亿元，再减至2022年3亿元。茶妈妈涵盖多元产品组合，包括普洱茶、白茶、红茶和调味茶，包含多种包装形式，例如茶饼、袋泡茶及杯装茶。

招股书显示，澜沧古茶2020年至2022年分别实现营业收入4.05亿元、5.59亿元、4.63亿元，2022年业绩出现下滑。澜沧古茶的销售渠道由直营网络及经销商销售网络组成，2022年有528家线下门店，其中24家为自营门店，504家为经销商营运的门店。澜沧古茶同时向电子商务平台上的商店及其他在线销售渠道拓展，2022年，澜沧古茶总收益的11.7%来自自营网店的销售。

普洱茶是澜沧古茶的拳头产品，也因其特殊性，导致澜沧古茶的存货周转日数较高。根据招股书，报告期内，澜沧古茶分别有存货4.7亿元、6.36亿元、7.84亿元，存货周转日数分别为1345日、1061日、1641日。

竞逐“茶叶第一股”

澜沧古茶A股上市搁置，中茶股份也未能后来居上，另一家茶企八马茶业2022年5月提交申请撤回创业板上市。

但各家并未放弃上市。2022年4月26日，证监会国际部信息显示，已经接收澜沧古茶《境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》材料，这意味着澜沧古茶转战港股市场。2022年5月30日，澜沧古茶在港交所递表。

中茶股份也有了动作。2023年3月1日，上海证券交易所官网显示，中茶股份更新上市进展，首次公开募股申请已被受理。上交所官网最新披露的招股书显示，2022年1月—6月，中茶股份营收为14.23亿元，归母净利润为1.98亿元。报告期内，主营业务收入占营业收入的比例均超过97%。

我国茶叶市场空间较大，2022年末，中国茶园总面积保持在320万公顷；干毛茶总产量突破320万吨，总产值超过3000亿元；原叶茶内销总量逾230万吨，内销总额约3300亿元；出口量将突破37万吨，出口总额超过21亿美元。为指导行业发展，中国茶叶流通协会此前发布《中国茶产业十四五发展规划建议》提出，力争到2025年，内销市场规模达到220万吨，年均增长3%以上，茶叶电商交易额占比达到40%以上，新式茶饮市场规模达到1200亿元，花草茶市场规模增至1100亿元，茶叶消费群体突破5亿人。

有投资人指出，中国原叶茶行业的企业品牌还很少，传统原叶茶行业的发展多年来面临挑战，这些挑战也会增加企业走向资本市场的难度和进度。对原叶茶企业的上市申请，监管层不仅要关心收入利润、关联交易、合法合规等一般性问题，也会关心未来的增长潜力、行业空间、经销商管控等个性化问题。

校对 卢茜