基金的收益的三大来源

人人都知道，一个基金的灵魂就是看背后的基金经理，他到底是骡子是马都得拿出来遛遛，当然就看他赚了多少收益。

今天我来分解一下他们拿到的收益到底是靠什么赚来的?比方说你吃了两斤荠菜肉的包子，结果身上长了一斤肉，你就勃然大怒，但是精致如你一定要分清楚，这一斤肉中有多少是有面皮贡献的，有多少是猪肉馅贡献的，最后对着荠菜一声冷笑，不要以为你是蔬菜我就会放过你。这样一来冤有头债有主，清清楚楚。

基金的收益来源于持仓的个股收益，而个股本身又受到指数、行业以及情绪的波动而上下涨跌，就好比在船上玩跷跷板，能达到的高度是受到海浪的起伏和跷跷板本身上下，以及这个人本身个子的高矮。

基金的业绩也可以解构成为三大来源，首先是hi业绩基准，这个都会披露在基金的详情页里面，比如说某个基金，他的业绩基金就是：同业存款利率*5%+沪深300*70%+25%中债综合指数，这个基准收益相当于就是大海的波浪，你就简单记为贝塔Beta。

第二部分再来看行业的影响，也就是每一个持仓的个股所处的行业，在这个期间的涨跌幅度，根据持仓比例设置权重，计算行业的收益贡献，因为行业也是基准的一部分，为了避免重复计算，我们就扣除这些行业在基准中已经覆盖的部分，这部分的收益称之为行业贡献，通常我们也把它归类为 Smart Beta，也就是那个跷跷板带来的高度，最后剩下的那部分收益，就可以理解为基金经理通过精选的个股带来的收益部分，我们记住为Alpha。一个基金在一定的时间内创造的收益，可以分解为基准的BETA收益、行业的smart beta收益和个股创造的超额收益Alpha。