卖方市场与买方市场的区别是什么(股票买方和卖方的区别)

中国的公募基金行业已经走过了20年的历史，在一批伟大的行业领军人物以及优秀的基金经理带领下，公募基金已经成为了许多中国家庭财富配置的重要工具。前十年，公募基金总规模突破了1万亿规模，后十年规模突破了10万亿。

最近很多公募基金的机构招聘会都已经开启，一大波的机会来袭，你们看到了吗？一定要牢牢抓住“高富帅”公募基金的机会，说不定一不小心就走上了人生巅峰呢？

一、公募基金岗位介绍

基本上分为三大块：投研、市场、中后台。再展开一点有投研、产品、市场、基金专户、基金子公司、监察稽核、TA等部门。下面为大家一一介绍。

投资研究部门的条线

投研部门包括投资部和研究部。这基本是有志于从事二级市场投资的同学的dream offer了。

投资部根据投资决策委员会制定的投资原则和计划选择行业和股票，同时组建管理组合，并向交易部下达投资指令，同时，投资部还担负投资计划反馈的职能，及时向投资决策委员会提供市场动态信息及投资业绩分析等；

研究部是基金投资的支撑部门，主要从事宏观经济分析、行业发展状况分析和上市公司投资价值分析，向基金投资决策部门提供研究报告及投资建议；

另外研究部也有部分基金经理管理资金。与卖方研究相比，买方投研是为了服务投资经理，目的是为了获得投资经理的认可、促进基金净值增长以及基金在市场中排名。

买方研究员的研究需要为投资经理提供明确的投资建议，为投资建议负责，为此报告大多有固定的行文结构，包括行业状况、公司状况、业务发展与盈利分析，最后是投资建议。

买方研究员更为重视其研究的独立性，综合券商研究的逻辑和观点，结合自己的判断，进行更深一层的独立研究，同时得出明确结论，对专业素质要求很高。

市场条线部门

里面可发挥的领域也是比较多的，包括机构业务、零售业务，在这个体系里面其实就是通过银行体系、券商以及证券交易所等各个渠道，包括第三方等等相关平台，从事产品的创新和发行工作。

很多公司的市场条件架构和客户是进行匹配的，有一些做机构业务（比如保险业务），也有一些大型的机构做资产托管，还有一些主要是做券商业务的，另外一些是做电子商务方向的（比如说余额宝）。

市场端再细分的岗位主要包括机构销售和渠道销售。

机构销售主要针对专业机构客户，为其提供各类满足其收益要求的产品，或者为其专业化定制专户产品。

渠道销售主要对接的是各类销售渠道，包括银行及券商，目前公募基金最大的代销渠道依然是银行，所以市场部门日常多与银行的个金部门及各区域网点打交道。

很多公司，基金专户也属于机构条线。

基金专户部门主要负责专户理财业务，即：特定客户资产管理业务，类似“公募中的私募”，是指基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由托管机构担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的活动。

中后台部门

中后台部门是整个公司的运营保障体系。

产品部门很多是典型的中台，很多会跟战略放在一起。在这个体系里面涵盖着监察和风控，公募的监管在整个金融行业里是非常严格的。

公募基金实际上是接触不到真正的钱的，真正的钱基本上全部托管在银行。整个公募基金比较阳光化的运营机制源于整个监察风控体系，包括信息披露机制都是非常阳光化的。

产品部门负责基金产品的设计、募集，是基金公司“核心弹药”的提供方，主要职能为根据基金市场的现状和未来发展趋势以及基金公司内部状况设计基金产品，属于基金公司的中台部门，该职位需要极强的沟通协调能力与踏实细心。对综合能力要求较高，一般招收应届生的名额并不多。

监察稽核部负责监督检查基金和公司运作的合法、合规情况及公司内部风险控制情况，主要工作包括基金管理稽核，财务管理稽核，业务稽核（包括研究、资产管理、综合业务等），定期或不定期执行、协调公司对外信息披露等工作。

风险管理部负责对公司运营过程中产生的或潜在的风险进行有效管理。对各业务部门及运作流程中的各项环节进行监控，提供有关风险评估、测算、日常风险点检查、风险控制措施等方面的报告及针对性的建议。

基金会计负责记录基金资产运作过程，当日完成所发生基金投资业务的账务核算工作；核算当日基金资产净值；完成与托管银行的账务核对，复核基金净值计算。

基金子公司

基金子公司相当于公募基金业务的延伸。

这些年因其牌照的灵活度，规模大幅增长，在业务范围和产品创新方面为公募基金提供了较大补充。

基金子公司一般不设立单独的投研部门，而是与公募基金共享。

二、买方卖方研究员的工作差异

从工作的性质而言，买方与卖方研究员的工作没有实质性的区别，都是为了研究宏观经济、行业发展和上市公司。

比如宏观研究员基本是跟踪海外经济、国内经济增长、宏观政策、物价走势、产业结构和流动性变化等，从研究的内容而言基本没有差异。

但是，从工作的目的性而言，就存在着较大的区别。

券商研究员是为了做好研究，为基金公司服务，获得佣金和排名。

基金公司研究员做好研究是为了服务投资经理，服务基金的投资操作，目的是为了获得投资经理的认可、基金净值增长以及基金在市场中的相对排名。

即券商卖方研究员做研究主要是对外服务于佣金，而基金公司研究员做研究主要是对内服务投资。

从工作的目的上，卖方分析师有点像各个菜系的厨师，川菜粤菜淮扬菜，厨师的任务是做好菜，但是有人喜欢有人不喜欢，如果喜欢你的人多了，那你就拿更多的佣金和更高的排名。

即使只会做一个菜的厨师（比如就重点研究一只股票），如果他做得特别好，也可以成为“厨王”。而买方分析师像小保姆，任务是给一家人做饭且要让大家基本都满意，需要照顾不同的口味（金融小伙伴），如果投资经理不喜欢或者投资经理吃了拉肚子，那这个保姆就难当了。

从研究的方式来说，卖方研究更多是综合性研究，而买方研究员更多是独立性研究。比如，在流动性变化上，券商研究员有很大的弹性，可以引古论今，旁征博引，东西比较，内外辨析，报告可以写得和学术论文一样，也可以写得和历史书一样。

但是，基金公司研究员更多是综合券商研究的逻辑和观点，结合自己的判断，进行更深一层的独立研究，同时要得出一个明确的结论，流动性是紧了还是松了，基金应该是加仓还是减仓。当然，也有券商写的报告和基金公司一样观点明确甚至犀利，如果被市场验证，那是极好的。

由于券商研究员的报告经常会公开发布，为了规避信息披露的监管风险，券商报告在表述上更加中庸；但是，为了提高报告的点击量，一般卖方报告会有一个让人浮想万千的标题；为了提高可读性，券商报告一般更加文艺范，还有什么调侃式、散文式、小说式，甚至诗词歌赋都出现过。由于券商研究人员太多，花样一般也更多，报告质量真是参差不齐。记得2010年一个哥们写就的策略会邀请函----《长安回望绣成堆》被号称是史无前例的“最美的邀请”。在熊熊股市之中，能够读到一些写得很美的语言，也算是有种“小清新”的感觉。

三、公募从业人员职业发展路径

投研岗位

在公募基金行业中，投研历来是核心竞争力所在，也是公募行业中许多大佬最初踏入这个行业时的第一个岗位。

销售岗位

假如把公募基金公司看成一支足球队的话，那销售必然是球队的前锋，战斗在市场的最前线，公募行业20年来，有不少行业的中坚力量也都来自于销售岗位。

运营岗位

相比投研和销售，运营岗位历来就是低调的代名词，像清算、IT、风控这些部门，虽然看似不为外人所周知，但却也不能因此忽视运营岗位对于公募基金行业发展的贡献，公募行业中不少大佬也都是来自运营岗位。