Archegos爆仓事件

今天再来一个超级重磅，如果用活久见来形容美股熔断，那已经是消失的电波，用轰轰烈烈来形容韭菜围剿空头机构的游戏驿站事件，那也是尘埃落定。那么上周对冲基金Archegos的爆仓，向全球金融行业丢下了一枚重磅炸弹。

先来膜拜一下大佬，韩国出生的Bill Hwang,对冲基金Archegos的创始人，看照片就感觉很生猛是不是?

这哥们有多吊呢?

2012年之前在HK管理老虎亚洲基金，年化回报40%，因为内幕交易被HK监管严厉处罚，并且踢出HK金融市场。之后Bill Hwang延续传奇，拿着自己的2亿美元设立家族投资公司，6年时间把规模干到15亿美元。在2020年一年内干到了50亿美元，在2021年的前三个月干到了150亿美元。这里要讲一下放杠杆的机制，我们都知道一个基金买卖股票，必须要通过证券公司，所以对冲基金特别是规模比较大的对冲基金，是证券公司跪舔的超级客户。

因为对冲基金买卖股票交易的手续费，就是证券公司的重要收入来源。那么Archegos每年贡献的交易费就有几千万美元，而证券公司为了放大自己的收入，他非常愿意借钱给对冲基金。一方面借钱有利息，另外一方面对冲基金的可投资金更多了，就可以收取到更多的手续费，更重要的是借出去的钱有股票作为抵押没有太大的风险。如果抵押的股票下跌到了警戒线，大不了把股票卖了，还可以保证自己的本金。所以只要Bill Hwang开口就必定借给你，大佬就拿着自己管理的150亿美元作为抵押，向证券公司借了800亿美元，五倍多的杠杆，去炒股票去了。

而Bill Hwang很有意思，特别偏好中国的新经济形态的上市公司，重仓的个股包括百度、腾讯音乐、好未来、爱奇艺、唯品会、跟谁学这些中概股，和Viacom、探索频道这两个美股。这些持仓叠加杠杆，给Archegos带来了极为丰厚的回报。但是天下总有好死不死的事情发生。

事件一，在3月份由于担忧通货膨胀，美国的国债收益率快速上升，导致纳斯达克的成长类个股快速下跌，相信五倍杠杆的Archegos基金净值已经大幅下调。

事件二，在3月23日，老美的《外国公司问责法案》正式上线，对中概股是极其不友好，导致诸多中概股的股价大幅下跌。当天腾讯音乐下跌27%、唯品会下跌21%、爱奇艺下跌19.8%，把Archegos直接推到了爆仓的边缘。

事件三，曾经推出《阿甘正传》、《教父》、《碟中谍》的影视传媒公司，Viacom看到自己的股价重回历史巅峰，就宣布增发30亿美元抢钱，股价直接暴跌了30%，点燃了爆仓的导火索。

终于Archegos自己的150亿美元已经亏完，接下去就要开始亏损券商的800亿本金了。这么大的体量，券商是立马吓到尿裤子，于是上周四开始Archegos所有的持仓股票，开始被证券公司集体抛售自保，相关个股那是惨不忍睹啊。

最先出现在大众视野的是高盛，在开盘前就直接挂单大宗交易百度1000万股、腾讯音乐5000万股、唯品会3200万股，这一单的价值就是36亿美元，全天高盛合计卖出105亿美元。摩根斯坦利再接再厉卖出了80亿美元，由于兜售及时，这两家证券公司自身的股价没有受到太多的影响小跌8%。

但是日本的野村证券扛不住了，发了一则公告说有可能为此损失20亿美元，野村证券的股价立刻就暴跌16.33%。

接着瑞士信贷也无奈发出公告，说可能为此需要计提重大金额的损失，股价也随即重挫12.2%。

德意志银行也战战兢兢说已经平掉了Archegos的仓位，自身损失不大，小跌5%，然后又涨了回来。

为那些平仓的个股那是一片惨烈，幻想着高位增发Viacom惨遭腰斩，跌去52%。

爱奇艺下跌40%，跟谁学被干掉了53%，百度蒸发25%，Discovery被抹去46%。

而腾讯音乐反应迅速在股价跌去一半的时候，宣布将出资10亿美元回购自己的股票，终于止跌回升，整体上也合计下跌38%。

有意思的是在周五高盛为求自保恐慌型抛售的百度、腾讯音乐、唯品会的个股，被高瓴资本旗下的雪花资本抄底买入，每个个股买入5000万美元，不算今天的盘前大涨，预计张磊已经有哦2000万美元的收入进袋。

事已至此有一位牛人总结，说这是一位韩国人用日本人的证券公司，在美国人的股市，交易中国人的股票，搅动了全球的市场。虽然所有这些券商都遭遇了附带伤害，但毕竟不会伤筋动骨，而Archegos持仓的个股却遭受了实锤严重下挫。而Bill Hwang苦心经营的150亿资产，在这三天之内付之一炬。所以常在河边走哪有不湿鞋，杠杆可以是解药也可能是毒药，它成倍的放大了收益和风险，但终究带你走向倾家荡产。据说Archegos的影响到底有多少?我不知道，我只能说prepare for impact!