江西有哪些比较知名的“商业大佬”？

江西，华东六省一市的成员之一，虽然华东区域，江西的经济发展水平一般，但是江西的商界的大佬其实并不少。按照胡润富豪榜发布的数据显示，2020年江西十大富豪分别为：王文京、杜伟民、姚良松、林印孙、李义海父子、王华君夫妇、程维、傅光明家族、李良彬、黄绍武。前十名赣商平均财富2855亿元，平均年龄53岁，比胡润百富榜上榜企业家平均年龄小1岁。

王文京

王文京是目前江西省的头号商业大佬，1964年12月15日生于江西上饶市上饶县，毕业于江西财经大学。现任用友网络科技股份有限公司董事长、中国产业互联网发展联盟执行理事长。说王文京可能很多人不了，但是一说用友，很多人绝对不陌生，特别是财务人员，用友可以说完全垄断了我国的财务软件，占据着绝对的霸主地位。而且时至今日，用友已经不仅仅是简单的财务软件了，现在的用友已经步进入企业管理软件与服务领域。截止目前，用友全球分支机构230余家，生态伙伴5,000余家，服务企业与公共组织客户超过522万家。

杜伟民

杜伟民是江西省目前的次富，1963年出生于省会南昌，原是江西省卫生防疫站的检验员，90年代下海后开办生物公司，其财富主要来源为康泰生物。康泰生物有何厉害之处呢？康泰生物是国内最大的乙肝疫苗生产企业，目前公司共有4种产品在售，包括乙肝疫苗、Hib疫苗、麻风二联苗、四联苗，其中乙肝疫苗市占率45%、Hib市占率35%、麻风二联苗市占率26%、四联苗市占率100%，从市场占有率可见其实力不一般，在乙肝疫苗领域可以算是绝对王者。

段永平

其实这个榜单前十中没有排到一个人，我觉得很奇怪，这个人就是——段永平，段永平祖籍为江西泰和，1961年3月生于南昌，当然之所以没有上榜的原因，可能是因为段永平已经移民美国了。段永平有多么厉害呢？“小霸王”大家有印象吧？段永平创造的，在离开小霸王之后，他又创办了“步步高”集团，就是那个哪里不会点哪里的步步高。

步步高有多牛呢？先后裂变除了目前三大手机品牌：oppo、vivo以及一加（与传音一样，主销售海外），而且拼多多背后也站着段永平的身影（当年作为首个拍下巴菲特午餐的中国人，段永平只带了一个人赴约，就是目前拼多多的创始人黄铮，拼多多初期崛起的资金也有来自于段永平的投资）；此外段永平非常有名的一个投资就是段永平2001年底，以1美元左右的价格买进网易股票。

而且从胡润富豪榜前十排名中，我们还能发现一个问题，就是没有一个是做地产的，医药，矿业，食品，木雕，养殖，零售等，总体感觉江西是比较健康的经济类型。

段永平的个人生平

做投资有一句话，叫：“投资就是投人”。

我在研究企业的时候，也会深入研究企业家成长经历，我发现一个奇特的现象： 40岁效应 。

很多企业创始人，都是在40岁创业，或者出现重大转折。

我把这些企业做了个表，大家可以看一下。

1984年40岁柳传志创办联想电脑；

1987年43岁任正非创立华为，同年，41岁的曹德旺创立福耀玻璃；

1993年万科经历多元化之后，王石确定专注房地产；

1996年被迫离开苹果11年之后，41岁的乔布斯回归，苹果从濒临破产到再现辉煌；

2001年41岁的段永平从步步高退出，开始投资生涯，十年时间从700万到100亿；

2006年43岁单仁老师创办单仁资讯；

2010年41岁的雷军创办小米，十年从10亿到5000亿。

一开始看到“ 四十岁效应 ”，我觉得是个巧合。

当我研究越来越多企业的时候，就发现更像是一个规律。

那为什么会有这个规律？我们如何把握这个规律？

企业家的四十而不惑

孔子七十三岁去世的时候，用简单几句话，总结了自己的一生：

其中就有名句，“三十而立，四十而不惑，五十而知天命”

三十而立，是一个人身体、精力状况最好的时候，已经确定人生的追求与发展方向，靠自己的本领，独立承担起责任，正如“立”字所表现的那样，顶天立地。

四十而不惑，是人到了四十岁，智力方面最为成熟，而且还有了十几年工作经历和财力，面对选择重大选择时刻，坚守还是转型，不为外物所迷惑，能做出准确的判断。

上述这些企业家、投资者，都是在40岁左右，这个阶段是加速发展的临界点。

雷军在金山软件时期，拼搏了16年等来了2007年金山软件的上市。

但是，雷军还是很迷惑。

他发现，即使自己也很拼命，每天工作不少于16小时，用京瓷稻盛和夫老先生的话说：付出了不亚于任何人的努力。结果还是被同一时期的互联网巨头BAT甩在了身后。

雷军自问：“我比马云创业早10年，比他更勤奋，为什么还是落后了？”

他经过深度的思考，走访了马化腾、马云，终于在四十不惑的时候，想明白了努力与成功的关系。

他总结道：“聪明、勤奋不保证你能成功，真正重要的是顺势而为。”

2010年，雷军看到苹果手机带动下的移动互联网趋势，创办了小米公司，2018年成功在香港上市，市值十倍于金山软件公司，达到5000亿。

在40岁效应的爆发期，除了企业转型升级，还有投资的转型。

比如说2001年41岁的段永平，完成从小霸王职业经理人，到步步高企业家的前两段发展，从步步高退出，开始投资生涯。

段永平学习了巴菲特的一句话：

“买股票就是买公司，买他的一部分或者全部，投资你看得懂的，被市场低估的公司”。

从此开启了雪中送炭的投资模式。

第一个对象就是网易。网易2000年在美股上市就遇到了互联网泡沫。

网易市值从刚上市的47亿美元，由于法律纠纷和互联网泡沫破裂，一路下跌到2000万美元，焦头烂额的丁磊甚至都想直接卖掉网易。

在这个时候，绝大部分投资人都对这只烫手山芋避之不及，唯独段永平“雪中送炭”投资网易。

在投资之前，段永平从“三者”角度入手分析——

先投资者角度入手，先是研究财报，发现网易是被严重低估的公司，现金流丰富，估价虽然跌到了1美元以下，但是现金净资产超过2美元。

接着，段永平再从经营者和消费者角度入手，网易做的是 游戏 ，与做小霸王 游戏 机起家的段永平不谋而合。

本着对国内的 游戏 市场前景的看好，他鼓励丁磊坚持下去，还安排步步高的投资团队天天打 游戏 ，包括网易的 游戏 ，还有其他竞争对手的 游戏 ，充分了解国内 游戏 市场需求。

最后，段永平还请来几位律师为网易做评估，直到把显示可安全投资的评估报告拿到了手里，心里的大石才总算落了地。

经过投资者、消费者、经营者三者角度分析后，段永平就成为了“行者”，在08美元以下大量抄底网易6%的股票。

四年后，网易股价涨到100美元，获利超过100倍，2021年网易股价复权最高近2800元，收益超过3500倍，十年时间从700万到超过百亿。

雷军、段永平这些企业家和投资者，在“四十岁效应”下成功转型。

我不知道各位现在多少岁，是不是也刚好到“四十岁效应”？是不是准备要开花，再过三年结果？

我个人投资成长的突破，也是在2010年41岁买了伯克希尔公司股票，开始深入研究学习巴菲特，至今持有11年时间。

“四十岁效应”代表一个人心智成熟，而且具有了一定的财力等资源，同时在外部技术革命的推动下，尤其是在PC互联网、移动互联网、物联网、数字化时代，“四十岁效应”叠加数字化技术革命，可能结出一颗你意想不到的果实。

这些公司在转型的时候，不是东一个点子，西一个想法，都有一整套的思维模型和分析框架，对商业模式进行系统化分析。

巴菲特在1969年，39岁的时候做了重大决定，由于市场非理性疯狂，决定卖光所有股票，身价约2500万。

四年后再重新入场收购了华盛顿邮报公司，到2021身价超过1000亿。

我算了一下，巴菲特9993%的财富都是40岁之后赚回来的。

在“四十岁”临界点，你应该如何思考企业和个人的转型升级？如何在四十岁再上一个台阶呢？

—

责任编辑 | 罗英凡

巴菲特最后一届慈善午餐6月12日开拍，举办该活动的意义是什么？

1977年，考入浙江大学无线电系。1982年，大学毕业后分配到北京电子管厂。后攻读中国人民大学经济系计量经济学专业，取得硕士学位。

1989年3月，到中山市怡华集团下属的一间亏损200万元的小厂当厂长，段永平决定做电子游戏机。

1991年，小霸王电子工业公司成立。三年之后，这间小厂产值已达10亿元，并正式命名为中山霸王电子工业公司。1994年，段永平向集团公司提出对小霸王进行股份制改造，但没被通 过。

1995年9月18日，他到东莞成立了步步高电子有限公司。对他的选择当时很多人并不看好，但命运之神似乎对他特别眷顾，他跳槽到公司很快使“步步高”步步登高，如今更成为中国无绳电话、VCD、教育电子产品等行业中数一数二的名牌。

1999年、2000年，步步高两夺央视广告标王。

1999年，段永平以其“明晰的远见和创新能力”，被《亚洲周刊》评为亚洲20位商业与金融界“千禧年”行业领袖之一。

2001年之后，段永平在步步高已退居幕后，用他自己的话就是“只是每年回国两次参加步步高的董事会。”段永平实际是以投资人的身份对“步步高”进行控制。同时，段永平移民美国，在投资与慈善领域里颇有斩获。

2001年底，段永平开始以1美元左右“吃”进网易股。2003年10月14日，网易股飙升到70美元，段永平持有的股票在一年多里涨了五十倍以上。2003年，“福布斯富豪榜”对段永平的财富估价是10亿元，排第71位。

2006年9月，段永平向浙江大学捐资3000万美元，支持教育事业。

2006年，段永平以6201万美元在网上拍得与巴菲特共进午餐的机会。

2008年5月14日，段永平为四川汶川地震灾区捐款 300万元美金。

2009年12月，段永平校友再次向母校浙江大学捐赠人民币7600791元。

2010年2月，段永平夫妇向中国人民大学捐赠3000万美元。

2010年4月，段永平校友再次向母校捐款350万元人民币。

2011年1月，“2011大学校友捐赠排行榜”发布，浙江大学、中国人民大学“双料校友”以447亿捐赠额问鼎榜首。

段永平：懂投资的真正含义，是懂得不投不懂的东西

公布材料表明，“高价”午饭的拍卖起源于2000年，此主题活动的进行，与巴菲特过世的第一任老婆苏珊汤普森相关。苏珊向巴菲特引荐了总公司坐落于旧金山的非营利组织格莱德基金会，她曾在这个基金会做志愿者。此后，巴菲特便设立公益慈善午宴拍卖，随后把拍卖收益捐赠格莱德基金会，用以协助旧金山地域的穷光蛋和无家可归者。

2022年4月25日，格莱德慈善基金会表明，最终一届“巴菲特午饭”将于6月12日起在eBay上逐渐竞价，不断5天，于17日完毕。起拍为25万美金（折合RMB163万余元）。竞拍者还须根据资格预审。拍卖中标方可至少带上7位顾客，在纽约曼哈顿牛排馆Smith&Wollensky与巴菲特进晚餐。

格莱德基金会在申明中讲到：“巴菲特老先生的情义和慷慨大方是珍贵的。大家宝贵的友情将不断，但2022年将是这一场尤其主题活动的最后曲”。该基金会并没实际表明为什么2022年的公益慈善午饭拍卖主题活动是最终一届，但巴菲特将在2022年8月达到92岁。

自2000年起至2019年，巴菲特本年度公益慈善午餐会已持续举行20届。受新冠肺炎疫情的危害，该主题活动于2020年和2021年中止。

目前为止，与巴菲特的“高价午饭”已为该基金会总计筹资钱款逾3400万美金。2000年，第一场午餐会的拍卖所得的为25万美金。

回首过去20年的交易价钱，仅有头几届以贴近成本价交易量。2003年，午餐会在巴菲特的提议下“开拓创新”，变为在eBay举办网上竞价。在互联网的帮助下，午餐会的交易价钱节节攀升，于2003年做到25万美金，2008年初次提升万美元。自2008年起，此后每一次的招标额度均高于100万美金。

2019年5月31日，第20届巴菲特慈善午餐会卖价做到意想不到的4567888万美金，创出厉史新纪录，较2016年创出的最高记录346万美金还需要高于100多万元。中标方为时岁28岁的孙宇晨。

一顿必须付款数十万乃至数百万美元的“高价午饭”，那样的项目投资值得吗？对大多数取得成功拍得午饭机遇的业内巨头而言，回答不容置疑：值。

2003年，华尔街大名鼎鼎的对冲基金经理、GreenlightCapital的创办人DavidEinhorn曾耗费2501万美金拍摄的与巴菲特进晚餐的机遇，并在拍卖会完毕后又捐助了25万美金。在与巴菲特进晚餐后的那几年，Einhorn的投资销售业绩出色，遭受了业内的普遍关心。2013年，Einhorn被《时代》杂志纳入“全球100位最有知名度角色”名册。

从此之后，巴菲特午餐会经常被这些在日常生活中遵循巴菲特投资策略、得到了极大财富的注资人员视作失不再来的“谢师宴”。

2007年，有着35亿美金财产的海蓝宝私募基金经理GuySpier与别人合资企业，以6501万美金的价钱一同拍下公益慈善午饭，并于午餐后编写《价值投资者的教育》一书，叙述了他在午饭期内从巴菲特那里得到的判断力，怎样协助他从一个“高傲、鼠目寸光、彻底给自己服务项目”的华尔街金融家变化为一个“慎重考虑的使用价值投资人”。

巴菲特曾在一份申明中表明：“全部大赢家的一个广泛特点是，她们玩得很开心，觉得自身的钱物超所值。”据了解，午餐会上唯一不可以讨论的议题是巴菲特下面很有可能会用什么。

有销售市场人员觉得，与巴菲特等“知名人士”进晚餐是极具市场价值的一项“项目投资”。有拥护者觉得，一席话胜读十年书。针对买家而言可以得到机遇、专业知识及其人脉关系资源，公益慈善与项目投资好像也能够变成一体。但是，有许多竞投人想可以借此机会向“大佬”们推销产品自己家企业的业务流程，或是获得另一方公司的最新消息信息，但最后翘首以待。这种公益慈善午饭拍卖的使用价值，也许也唯有真真正正与它们一同用餐的优秀人才能闻出个“咸度”来。

从2000年来，与巴菲特进晚餐的人之中，有4位中国人，她们分别是段永平（2006年）、赵丹阳（2009年）、朱晔（2015年）和孙宇晨（2019年）。段永平是第一个“吃螃蟹”的中国投资者，他在2006年以62万美金拿到了巴菲特慈善午宴。

被觉得是“中国巴菲特”，段永平早在2002年就曾消耗200万美金购买了网易游戏的个股，占其总市值的505%，买价仅有每一股1美金。那时，发售约2年的网易游戏在经济泡沫的影响下，股价暴跌，段永平把握住机会重仓股网易游戏，之后伴随着网易股价的持续飙涨，段永平2年完成数十倍的收益，此后一战成名。

除项目投资之外，段永平在自主创业领域的个人事迹也为人正直熟识。他依次创办了小霸王游戏机和vivo2个大品牌，之后又各自参加了vivo和OPPO俩家手机上企业的创立。

针对与巴菲特进晚餐的历经，段永平以前表明：“我又并不是把跟巴菲特用餐这事当做买卖。我是想为他老人捧个场，告知众人他的物品的确有使用价值。他并不是缺这一钱，我就并不是为了更好地吃这一顿饭，并不是像有的人想像的我为了更好地去他那里讨一个配方、妙计，哪天取出来一看，就能发横财。这全是扯蛋。我是感觉好玩儿。”

值得一提的是，那时候段永平还带了一位叫黄铮的朋友们一起赴约，他便是现如今的电子商务大佬拼多多平台的创办人。黄峥在接收访谈时曾表明，“巴菲特让我意识到简易和基础知识的能量。”除段永平以外，别的三位中标底中国人各自为“私募投资教父3”的赵丹阳、天神娱乐老总朱晔和波场TRON创办人孙宇晨。比较之下，她们拍下“巴菲特午饭”好像有更强的针对性。

2009年，赵丹阳在与巴菲特共进晚餐期内，赵丹阳向巴菲特强烈推荐了自身持股的“物美商业”个股，促使当初6月24日逐渐的四个交易日中总计上升近24%。

朱晔的方法与赵丹阳极其类似。2015年，天神娱乐老总朱晔在与巴菲特共进晚餐时，尽管没有提到个股，可是向巴菲特详细介绍了自个的企业。因而，这一顿饭以后，天神娱乐的股票价格从66元一路涨至最高点的12520元，此中的上涨幅度近90%。

而孙宇晨对巴菲特午饭的使用方法更立即，起先持续宣传策划自身的币市颜色，与反感虚拟货币的巴菲特产生明显差距，进而造成外部极大关心，他的波场TRON也因而声名远扬。2019年，他在午饭时间前几日取消了午饭，称其由于突发性结石已住院医治。直到第二年的1月，这一场姗姗来迟的聚会才进行。在以后的访谈中，孙宇晨称：“物超所值，我获得的看法是珍贵的。”

vivo和oppo都是步步高的吗

儿时的段永平是学“毛选”积极分子，复读一年考上大学，好不容易端上铁饭碗，没多久就连带着北京户口一起砸掉，南下进了一个破旧电子厂做厂长；一手把厂子带大，却辞职创立步步高，步步高成了，他又搞全员持股，员工没钱不要紧，借钱给他们，还钱靠分红，赔钱不用还；公司蒸蒸日上，段永平却交棒给陈永明、沈炜、黄一禾。

不想干就不干，这就是段永平。

此前读到一篇谈鲁迅的文章中，有一个观点，说中国文化的最高境界，便是在当下中体验永恒，西方文化则是在永恒中体验当下。我对此深以为然，段永平的本分，指引着OPPO、vivo甚至拼多多做当下对的事情，并且努力把事情做对；乔布斯、马斯克、贝佐斯们，则用在当年看似遥远的智能手机、电动车和载人航天，通过梦想驱动现实。价值观无关对错，毕竟没有人能确定我们的终点。

年初，团结出版社出了一本《段永平传》，雪球则将他的问答集结成册，出版《段永平投资问答录》。前者虽未获主角首肯，不过却答复粉丝“可以当故事书看看”，后者取自公开发言，自然都是段永平所思所想。

读书就是这样，千万别指望靠一本书囊括一个人，我从这两本书中摘取一些片段，随机聊聊，搞不准倒有些新奇的收获。

做对的事情，把事情做对

1、对的事情往往和能长久有关系，投资上尤其如此。所谓不对的事情，其实并不总是很容易判断的，有些事情相对比较容易判别，比如不骗人；有些不那么容易，比如是不是该早睡早起。

2、有很多觉得不对的事情，都是通过长期的思考和别人以及自己的经验教训得来的，比如我们公司不为别的公司代工。所谓要做对的事情，实际上是通过不做不对的事情来实现的，这就是为什么要有stop doing list，意思就是“不做不对的事情”，或者是立刻停止做那些不对的事情。

3、也许每个人或公司都应该要积累自己的stop doing list，如果能尽量不做不对的事情，同时又努力地把事情做对，长时间（10 年20 年）后的区别是巨大的。

4、Stop doing list不是一个技巧或者公式，而是思维方式：Stop doing list没有捷径，如果发现错了，就要立刻停止，因为这个时候成本是最小的。很多人放不下眼前的诱惑，30年后还在那，错了一定要停，要抵抗住短期的诱惑。

5、把事情做对。看上去比较容易理解，但其实也没有看上去那么容易。把事情做对是一个学习的过程，中间会犯很多的错误。如何坚持做对的事情，为了把事情做对，过程当中所需要付出的代价，其实是非常不容易的。

6、在把事情做对的过程当中，其实是没有办法避免犯错误的，比如打高尔夫的人，是没有办法避免偶尔把球打下水的，能做的仅仅是如何能降低犯错误的概率。厉害是攒出来的，OPPO跟苹果比，我们在做对的事情上是一样的，但是在把事情做对上可能有些差距，但我们有积累，我们比大多数公司厉害。

7、从做对的事情和把事情做对的角度讲，投资里做对的事情就是买股票就是买公司，就是买公司的生意，就是买公司未来的净现金流折现，这点其实不用看书，懂了就懂了，不懂看啥书帮助都不会太大。

8、从把事情做对的角度看，投资就是要看懂公司的生意，有些书也许是可以帮助你看懂一些生意的。老巴的股东信是涵盖了两者的，如果反复看还是没帮助的话，别的书估计帮助也不大。我本人是没看过啥书的，但做过企业对理解企业有很大帮助。

9、我现在已经不在一线了，所以没有参与决策，做与不做（小家电）都和我没关系，这其实是一个发现错了就马上停的好例子，不然大家现在看到的可能就是OPPO豆浆机而不是手机了，我知道当时停小家电是有几个亿损失的，今天看来决策是真对啊！这也是我们之所以是我们，取决于我们不做的那些事情，简单但非常不容易。

段永平有一个阶段最爱谈的就是“本分”和“平常心”。本分指“做对的事情，把事情做对”，平常心则指类似佛家“一念心清净，莲花处处开”的心态，二者相辅相成，后者是境界，前者是标准。

作为段的信徒，缔造了OPPO、vivo的陈永明、沈炜与拼多多的黄铮，对本分的理解却不同。步步高当年信奉不搞多元化、不跨国经营、全员持股等措施，都是段永平认为的本分，是做对的事，OV此后的战略也如出一辙。因此可以说，段永平、OV的本分是自我审视的工具。

当拼多多美股上市时，拒绝因超募上浮发行价，这是本分；在此前的舆论事件的员工遭遇也是本分。段永平说本分是检视自己的工具，总是拿“本分”当“照妖镜”去照别人是不妥的。对拼多多来说，本分则升级成了对内审视的强大工具。

“本分”更多是选择。当你弱小无助、地位卑微，本分是一种选择；当有一天你的能力和地位水涨船高，本分也是种选择。因此我们能看到段永平选择急流勇退的佳话，也看惯了屠龙少年终成恶龙的故事。没有一如既往的本分，当然也就不要提平常心了。

什么是价值投资？

10、区分所谓是不是价值投资，最重要就在于投资者是不是再买未来现金流（的折现）。事实上我的确见到很多人买股票的理由，很多时候都和未来现金流无关，但却和别的东西有关，比如市场怎么看，比如打新股一定赚钱，比如重组的概念。我有时会面带微笑看看CNBC的节目，那些主持人经常满嘴说着专业名词，但不知道为什么，说了这么多年，也不知道他们自己在说啥。

11、认为A股只是在博傻的想法是大错特错的，其实A股中最后真正赚大钱的还是那些价值投资者，和别的任何市场一样。不要被表面的东西所迷惑，长期而言没价值的股票是不被“填权”的，填了也会回归本原，A股和美股的差别可能是系统性风险大一点而已。

12、我投资没犯过错误，投机犯过错误，百度的时候被夹空了，亏了1到2亿美金，然后在那时会错失很多机会。一定要先看商业模式，理解企业怎么挣钱。95%的人投资都是专注在市场上，这就是不懂投资，一定要专注在生意上，公司是要挣钱的。

13、我在乎利润、成本这这些数据里面，到底是由哪些东西组成的，要知道真实反映的东西是什么，而且要把数据连续几个季度甚至几年来看。跟踪一家公司久了，就知道他是在说谎还是在讲真话。好多公司看起来很赚钱，现金流却一直在减少，那就危险了。

14、如果需要计算器按半天，才能算出来那么一点儿利润，还是不投的好。我认为估值就是个毛估估的东西，如果要用到计算器才能算出来的便宜，就不够便宜了。

15、投资不是比赛，厉害不厉害是很难定义。人们对投资“厉害”与否，往往喜欢用某短时间的回报比例还衡量，但这不科学，因为有很多因素会影响短期回报，比如下面几个例子：

能力圈：懂投资的人回报未必能一直比市场好，尤其是有时候能力圈内没得可投时；

Margin：有些用margin甚至是用很多margin的人，是有可能在某些赌对的时段内表现很好的，但出来混一定会还的；

把握性：巴菲特说，他的投资一般是在他认为有95%把握时才出手（我觉得也许没那么高），但实际上很多人60%把握就出手了（或者更低，他们一脚深一脚浅的），可能10000个60%出手的人力总能在某个时段找到回报特别好的，但未必就是因为这些人很厉害；

用功程度：所谓懂投资的真正含义，我个人理解其实是懂得不投不懂的东西，但投资回报的好坏，其实是取决于投资人能否找到自己懂的好的投资标的，这就需要很用功才能经常找到好的目标（巴菲特的标准是一年一个），像我这种等待苹果掉头上的人，4年能找到一个就很不错。

价值投资在中国也有几个代表人物，比如高瓴资本的张磊，喜马拉雅资本的李录，以及巴菲特的中国信徒段永平，其他如但斌、林园等人物，也都宣称是价值投资的信徒。

但究竟什么是价值投资？张磊在《价值》中说，价值投资需要结合时代背景来不断地创新和发展，高瓴要完成从发现价值到创造价值的进化。也就是说，相较于单纯的一级或二级投资，高瓴横跨一二级市场的核心优势，重点是创造新的价值。

李录则综合了格雷厄姆与巴菲特的经验，认为通过投资可以帮助公司接近真实价值，增长内在价值，最后分享投资回报。

机构化运作的张磊、李录向公众阐述的更多是理念，单打独斗的段永平则不吝于分享自己的实操，比如今年二次抄底腾讯，又如他也不否认自己也有投机的爱好，“just for fun”。

有人说巴菲特之所以伟大，不在于他拥有的财富，而在于他年轻时候想明白了很多事，并用一生来坚守。因此关于投资的方法论，只要长期是赚钱的，都有参考意义，更重要的则是找到适合自己的方法。

什么时候卖股票

16、我有个理解，就是无论什么时候卖，都不要和买的成本联系起来，该卖的理由有很多，唯一不该用的就是“我已经赚钱了”。买的时候也一样，这只股票曾经到过什么价位最好不要当做你买的理由。

17、我判断的标准就是价值，这也是我能拿住网易8、9年的道理。我最早买网易平均价在1块左右（相当于2010年025美元），大部分卖的价钱大约在30-35美元，在持有的这8-9年中，我可能每天都会被卖价所诱惑，我卖的理由是需要换GE和Yahoo。

18、事实上，网易涨20-30倍时我们还追加了一些，能够拿得住，最重要原因还是对公司及其业务的了解，还有就是平常心了，不要去想买入的成本，把焦点放在能理解的未来现金流上。前面买的低再买就有心理障碍了，最重要的还是理性吧，假使你今天刚刚冬眠结束，想起来看看有啥可以投资的，然后再决定，卖的时候也差不多是这感觉。

19、我理解“不卖”指的是绝对好股，长线持有一定是买对好股的前提下，很多人往往在被套时才想起长线来，本来打算拿10天，结果因为亏钱而改拿10年，这种决定往往会让人亏更多。

20、所以投资其实和短期市场没关系，所以没有谁比谁更聪明的问题，但每个人了解的东西不一样，我认为投机就是认为自己可以比市场快一步。如果一个投机者认为市场比自己聪明的话，从一开始就不会介入进来了。当然，最后大部分证实了确实是市场更聪明。

21、当年找到投资标的，贵或者便宜都是从未来10年或更远的角度看的。比如，如果你觉得一家公司未来肯定会完蛋，那么现在什么价格都是贵的。同样，我也接受“树长不到天上去”，但为什么觉得涨了很多的公司，就不能再投资了呢？这是两个完全没关系的东西。

22、几年前有个某公司的第二大股东聊到该不该卖某公司，什么价钱卖的问题。我说这个看着早晚为0的公司，什么价卖都是好价钱吧？尽量避开哪些看起来10年后日子会不好过的公司很重要，偶尔错失一些机会不会伤害到你的。

23、记住老巴那句话：不打算拿10年的股票为什么要拿10天呢？我就是想通了这句话，才把我手里的UNG全部亏本卖了，如果当时不卖的话，到现在为止每股要多亏6、7块钱，总数大概要亏超过1亿了。当然还有一句话是我自己的：发现错误要尽快改，不管多大的代价都可能是最小的代价。

24、如果你在坑里，至少别再往下挖了，产品完全没差异化的公司，将来早晚会出问题，航空公司就是很好的例子。

2018年高瓴卖掉京东股票时，张磊被指责“扔掉了价值投资的面具”，我对这点非常疑惑，似乎很多人对价值投资抱有一种嘲笑似的敌意，价值投资就是无论什么情况都不能卖掉股票吗？

段永平持有网易近10年，大赚一笔后最终也是卖掉完事；巴菲特去年买了航空股，又匆匆清仓。俗话讲会买的是徒弟，会卖的是师傅，因此何时止盈、止损，是价值投资最关键的环节。

关于判断卖出的时机，张磊、段永平、巴菲特等价值投资者可能不尽相同，不过显然价格都不在他们做出判断的条件之列。即买入与价格有关，卖出与价格无关。

长长的坡，厚厚的雪

25、对的生意、对的人、对的价钱，Price没那么重要，生意和人最重要。好的生意就是长期能产生很多净现金流的模式，文化跟创始人有很大关系。

26、什么公司是长在长长的坡上，滚着厚厚的雪呢？我举我看着像的。

27、苹果是吧？三星、OPPO、vivo和华为这类公司，似乎也都在长长的坡上，但雪没那么厚，不过这些公司还是要感谢苹果，因为苹果雪也不算太薄。

28、当然，那些追求“性价比”的公司，大多数是在为自己的低价找借口，恐怕是既没有长长的坡，也没有厚厚的雪，长寿公司大概不太强调这个概念，老百姓心里有杆秤，好货不便宜。

29、茅台当然是，虽然偶尔会损失一点点雪。网易也应该算， 游戏 做成这个样子，有谁不玩儿 游戏 呢？腾讯、谷歌也应该算。

30、Amazon？当然是长长的坡，但上面的雪不太厚，不然怎么能亏20年？京东不会比Amazon好的。阿里也应该算吧，虽然我很钦佩马云，但有些业务早已超出我这种退出江湖人的理解范围了。现在我对Amazon认识有些改变，觉得这个企公司企业文化和生意模式都很厉害，但也不知道应该值多少钱，看不懂就不碰了。

31、这里长长的坡不光指行业，也包括企业本身能否长跑，所以企业文化很重要。我喜欢阿里和谷歌主要是认为他们企业文化很好，在变化快的世界里往往有优势。我投腾讯和Facebook没找任何内部高管聊，虽然我也认识腾讯高管（球友）。我的标准很简单：好的商业模式、企业文化，加上合理价钱。

32、2020年7月清空了Facebook，算是赚了不少。由于自己不用FB的任何东西，所以对其理解一直没有达到很透彻的程度。对近一段时间，抖音就把他吓成这个样子，说明还是有弱点的，卖出也符合“对自己不够了解的公司，涨也想卖跌也想卖”的情况。

“长坡厚雪”，巴菲特用滚雪球来比喻复利的价值，作为巴菲特的中国信徒，段永平对这个比喻也十分认同，经常被他用来点评市面上的股票。

关于段永平点评的水平与对错，诸位看官自行判断，不过我从这些看似随性的判断中发现，之所以段永平在网络的口碑不断发酵，除了对“中庸”这一文化的认同外，“真实、不装”这种更加符合现代审美的表达，可能是更直接的原因。

在2019年时，段永平对当时阿里巴巴的“二选一”政策发表了看法，用脚投票卖出股票；此前对Amazon持负面看法，后来者主动坦陈自己看错了，但依然看不懂。

作为OPPO、vivo的精神领袖，面对自家对手苹果，不仅不吝于赞赏苹果的伟大，更直接持有苹果股票。此类的言论当然还有不少，这种不用屁股决定脑袋、言行一致的人设，在当下企业家人人自危的舆论环境中实属难得，受到欢迎也就无可厚非了。

严格来讲oppo并不是步步高的，只不过步步高董事长段永平持有部分股份而已，真正的大头是陈明永，它们是两个完全独立经营的厂家。

vivo才是真正意义上的属于步步高，是步步高集下的手机品牌。其实这些都是源于一个人，那就是段永平，oppo的陈明永是段永平的师弟，陈明永、vivoCEO沈炜都是段永平带出来的。

步步高vivo和oppo现在是独立经营的，双方既有合作，也有竞争，可以说是斗而不破。双方高层很多人都是原步步高的，彼此很熟悉，段永平每年还要参加oppo的经营会，手机技术双方有共享，比如息屏手势。

扩展资料：

中国创业家段永平以6201万美元标价，获得与巴菲特共进午餐的机会，商务网站eBay拍卖与巴菲特共进午餐的机会。段永平表示曾从巴菲特身上学到很多东西，因此希望有一个向他道谢的机会。国务院发展研究中心市场所副主任陆刃波认为，6201万美元与巴菲特共进午餐，巴菲特受之无愧。而段永平不但能直接与巴菲特交流积累财富的技巧和智慧，更能受其财富观、价值观和人生观感染，这对国内企业家而言是无价之宝。

巴菲特是从2000年开始选择把与自己共进午餐作为平台募集慈善捐款的，其实段永平在几年前就已有过要参加竞拍的念头。但那时候自己的英语水平有限，恐怕无法与巴菲特交流，所以也就放弃了！现在毕竟已经在美国生活了四五年，一般的应酬交流已没问题，至少听听巴菲特的教诲是可以的！

段永平把巴菲特的投资哲学概括得非常简单，“你要买一只股票，其实是买这家公司，因此前提是你必须了解它，这与投机截然不同！”凭借着这种心得，段永平也成为网易股价从1美元涨到70美元的受益者，甚至在华尔街的华人投资圈中有人暗中送他“段菲特”的美誉。

2001年底，段永平开始以1美元左右的价格买进网易股票，2003年10月14日网易股价飙升到70美元，段永平的股票市值在一年多时间里翻了50倍。当年的《福布斯》把他列入了富豪榜，排名71位，资产10亿人民币。

参考资料：

：段永平