分级基金下折对母基金会有什么影响 分析A.B及母基金三者关系

　　分级指基的母基金相当于普通的指数基金，可以申购赎回，不直接在场内交易，但可分拆为两类子份额上市交易;A、B两类份额直接申购赎回，但基本均在场内上市交易(瑞福优先例外).A、B份额按比例配对，通常为1:1(也有4:6)，A类份额每年获得约定收益，B类份额除了支付A类份额的约定收益(相当于融资成本)外，还承担剩余的损失或享受剩余的收益。

　　B遇到上折或下折，A是不受损失的。

　　遇到B上折或下折，A不仅没损失而且还存在套利机会。

　　对于母基金市值也是没有影响的。

　　请看例子(下折，近期暴跌行情很多分级基金B出现下折)：以7月8日，鹏华一带一路分级B触发下折为例。

　　假设：母基金参考净值为0.617元，带路A参考净值为1.028元，带路B参考净值为0.206元。

　　当日买卖价格收盘价分别为：带路A为0.869元，带路B为0.43元。以10000份为例。

　　(1)一带一路分级母基金(场内简称为带路分级)

　　下折前：10000份一带一路分级母基金0.617元=6170元

　　下折后：6170份一带一路分级母基金净值1元=6170元

　　下折前后总金额相等

　　(2)带路A

　　下折前净值价：10000份带路A1.028元=10280元

　　下折前交易价：10000份带路A0.869元=8690元。

　　下折后：(2060份带路A净值1元)+(8220份带路分级母基金净值1元)=10280元

　　下折后原来持有1万份带路A的可以一天净赚1590元。

　　(3)带路B

　　下折前净值价：10000份带路B0.206元=2060元

　　下折前交易价：10000份带路B0.43元=4300元

　　下折后：2060份带路B净值1元=2060元

　　下折后，原来持有1万份带路B的客户直接(就1天)亏损2240元，亏损比例超过50%。

　　为什么有折价就能套利?很简单，分级基金具有价格双轨制，A级+B级在二级市场交易，母基金则像普通基金一样可以申购赎回。你唯一要注意的是查看集思录数据，搞清楚分级A和分级B的份额配比，一般都是5:5，那么A级+B级就可以按照等份额买入，但如果是6:4，那么就要类似6000份分级+4000份分级B的比例购买。买入过早，你需要承担额外的净值波动，买入过晚，就会遭遇深市尾盘的集合竞价，导致当日无法合并。不同的券商，合并功能在交易软件中的不同地方，所以不妨咨询下你的客户经理，找到对应的功能需要说明的是，目前绝大多数券商的手机交易端都不支持合并，所以折价套利最好是在PC电脑上操作。