买入 认沽期权 卖入 认沽期权 什么区别

你好，认沽期权，指买方有权根据约定，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以约定价格（行权价）卖出指定数量的标的证券(如股票或ETF)；而认沽期权卖方在买方要求行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。其中，买方享有卖出选择权。

　　比如说，小王购买了某股票认沽期权，在合约约定的到期日，小王就拥有选择以行权价卖出该股票的权利。

买入认沽期权意味着什么

　　买入认沽期权，期权到期时，若股票价格下跌，认沽期权的买方获益，并且价格跌得越多，获利越大。期权未到期时，股票价格下跌还可能造成持有的认沽期权合约价格上涨。此时，投资者也可以直接将期权卖出平仓，获得权利金的价差收益。该收益结构可以较好地为投资者提供股票套期保值的方式。

　　当然，如果股票价格没有下跌而是上涨了，期权到期时，将带来权利金的全部损失。在期权到期之前，股票上涨可能带来权利金的下跌，此时投资者如果卖出平仓，将损失权利金的价差。

　　此外，时间价值是买入认沽期权权利金的一部分，也就是说即使股票价格没有变化，但时间价值随到期日临近而降低，认沽期权的权利金仍然会随之降低。

　　卖出认沽期权意味着什么

　　认沽购期权赋予了期权买方卖出标的证券的权利。买方以支付一定数量的权利金为代价而拥有了这种权利。对于认沽期权的卖方，在获得权利金的同时，也相应地承担起义务，即到期日买方提出行权时，卖方有义务按行权价买入指定数量的标的证券。

　　假设投资者小王买入了3个月后到期、行权价格为2元的某ETF认沽期权，那么3个月后，当ETF价格高于2元时，小王不会要求行权，这时小王的对手方，也即认沽期权的卖方，将获取权利金而不用实际“履行义务”。但如果ETF的价格低于2元，小王就会要求行权。此时，小王的对手方，也即认沽期权的卖方，必须要提前准备好钱，以2元的价格买入小王持有的ETF（尽管目前市场价格其实更低，但是卖方仍然必须以约定的价格2元从小王手中买入。这就是卖方需要承担的义务）。

　　与此前提到的卖出认购期权类似，为了确保卖方到期履行义务，认沽期权的卖方也要交纳一定的保证金。

上证50etf期权合约认购和认沽分别是什么意思？

认沽期权与认购期权的区别如下：

1、认沽期权是看跌，认为标的物在合约内会下跌，如果未来基础资产的市场价格下跌至低于期权约定的价格，看跌期权的买方就可以以执行价格卖出基础资产而获利，如果未来基础资产的市场价格上涨超过该期权约定的价格，期权的买方就可以放弃权利；认购期权是看涨，认为标的物在合约内会上涨，如果到期日的股票价格高于执行价格，那么看涨期权处于实值，持有者会执行期权，获得收益；如果到期日的股票价格低于执行价格，那么看涨期权处于虚值，持有者不会执行期权，此时看涨期权的价值就是0。

2、认购期权的买方，其最大亏损为权利金，随着正股价不断的上涨，其盈利无限；卖方最大盈利为权利金，随着正股价的上涨，其亏损无限，而认沽期权的买方其最大亏损为权利金，随着正股价不断的下跌，其盈利无限；卖方其最大盈利为权利金，随着正股价不断的下跌，其亏损无限。

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一、认购期权：

认购期权（call writer）：持有人有权在指定限期内，以指定价格买入一定数量的相关资产。

如有人想买，认购期权持有者也可将认购期权转卖出去。所以认购期权对买方来说是一个选择权，如果市场行情对他有利，他可以选择执行，否则可以放弃。但对收取了期权权利金的卖方来说，他有义务在期权规定的有效期限内，应期权买方的要求，以期权合约预先规定的执行价格卖出相关的期货合约。因此，由于买方支付给卖方权利金，认购期权对买方是一个选择权，而对卖方却是一种义务。

二、认沽期权：

认沽期权即看跌期权（Put Option）又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。认沽权证就是看跌期权，具体地说，就是在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司

如何对认沽期权进行行权

50ETF是上证指数基金，而我们交易的就是从指数基金衍生出来的期权合约，期权合约的类型分为认购期权和认沽期权，就是看多和看空。

我们在交易中选择方向，在选择买入的某份合约，合约的还分类为实值期权、平值期权和虚值期权。可以理解为，在交易50etf期权时选择了某一样合约单品。

一、期权合约的构成

1合约类型。合约类型分为认购期权和认沽期权两种。

2合约标的。期权的合约标的为上证50ETF指数，代码为510050。

3合约到期日。合约到期日是合约有效期截止的日期，也是期权买方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效，期权买方不再享有权利，期权卖方不再承担义务。

4行权价。行权价也称执行价或履约价，是股票期权买方买进或卖出合约标的的价格。

5合约单位。合约单位是一张期权合约对应的合约标的数量（10000份），一张期权合约的交易金额=权利金 X 合约单位（10000份）。

6交割方式。交割方式分为实物交割和现金交割两种，实物交割是指在期权合约到期后，认购期权的权利方支付现金买入标的资产，认购期权的义务方收入现金卖出标的资产，或认沽期权的权利方卖出标的资产收入现金，认沽期权的义务方买入标的资产并支付现金。现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让。

二、50ETF期权交易中怎么买涨、怎么买跌？

认购上交所以上证50指数基金为标的，然后大家约定一个方向，通常是涨和跌。买入认购看涨;预计看涨买入认购，认购就是看涨买入认沽看跌;预计看跌买入认沽，认沽就是看跌。

三、50ETF期权合约那么多，买哪个合约？

期权合约分为实值、平值、虚值的概念：首先区分认购及认沽。

从认购来看：假设目前50ETF 现货价格2809， 那么在认购中大于,2800的都是虚值，比如认购285就是虚一(最靠近实值称虚一)，认购290是虚二以此类推，认购300那就是高虚值了。

举例：认购27合约，背后的逻辑就是你认为在近期或期限内，50ETF 的现货价格要涨到27附近或以上。

从认沽来看：假设目前50ETF 现货价格2809 那么在认沽中大于2809的都是实值，比如认购285 就是实一(最靠近实值称实一)，认购290是实二以此类推，认购300那就是高实值了。

认沽275就是虚一位，认沽270就是虚二位

举例：认沽24合约，背后的逻辑就是你认为在近期或期限内，50ETF 的现货价格要跌到24附近或以上。

实值、虚值区别(简便理解)：实值越高的越贵，波动越低，虚值越高的越便宜，波动越剧烈，所以买哪个价格的合约就看你喜欢高波动还是低波动了。

当我们在学会判断合约的涨跌之后，我们就从自行去判断每一个合约的走势，在走势中我们就可以读出信号，作为我们自己选择合约的一个标准。

作为认购期权权利方的行权流程

第一步，认购期权权利方根据自己判断决定是否行权，并在行权日下午3点30分之前提交行权申报指令。

第二步，期权权利方需要准备足额的行权资金。权利方在提交行权指令时，必须准备好期权合约数×行权价格×该期权合约乘数的资金。例如上汽集团购4月1300，行权价位13元/股，每张期权合约乘数为5000，投资者每提交一张期权合约行权指令，需要准备1×5000×13=65000元。如果投资者未能在提交行权申报指令的同时准备足额的资金，行权申报将作废。

第三步，行权日第二天，中国结算公司将股票过户给权利方。投资者最快只能在行权日第三天卖出股票，行权完成。

作为认沽期权权利方的行权流程

第一步认沽期权权利方根据自己判断决定是否行权，并在行权日下午3点30分之前提交行权申报指令。

第二步，投资者需要准备足额的标的证券。认沽期权行权是投资者以行权价格卖出标的证券的行为。投资者在提交行权指令时，必须同时准备行权合约数×该期权合约乘数的证券。例如上汽集团沽4月1500，每张期权合约乘数为5000，投资者每提交一张期权合约行权指令，需要准备5000股上汽集团的股票，投资者可以得到5000×15×1=75000元。投资者可以在行权日当天买入标的证券用于行权。如果投资者未能在提交行权申报指令的同时准备足额的标的证券，行权申报将作废。

第三步，行权日第二天，中国结算公司将资金划付给投资者。投资者最快只能在行权日第三天取出资金，同时行权完成。

作为认购期权义务方的行权流程

第一步，认购期权义务方在行权日当天晚上知道被指派的结果。

第二步，投资者需要在第二天收盘前(T+1日下午3点前)准备足额的标的证券。还是举例上汽集团购4月1300，行权价位13元/股，每张期权合约乘数为5000，每张认购期权义务方将得到1×13×5000=65000元，同时账户中5000股上汽集团的股票将过户给权利方。投资者可以在行权日当天买入股票用于行权。如果投资者未能准备足额的标的证券，将构成违约。与认沽期权权利方准备标的证券不同的是，投资者最晚可以在行权日第二天收盘前购买的标的证券用于准备行权。

第三步，T+1日收盘后，当认购期权义务方被中国结算公司指派行权，中国结算公司将被指派数量的标的证券过户给权利方。行权完成。

作为认沽期权义务方的行权流程

第一步，认沽期权义务方在行权日盘后知道被行权指派的结果。

第二步，您需要在第二天收盘前(下午3点前)准备足额的标的资金。例如上汽集团沽4月1500，行权价位15元/股，每张期权合约乘数为5000，每张认沽期权义务方将准备1×15×5000=75000元用于行权，同时行权结束后义务方将得到5000股上汽集团的股票。如果投资者未能准备足额的资金，将构成违约。

第三步，T+1日盘后，当认沽期权义务方被中国结算公司指派行权。中国结算公司将资金划付给权利方，义务方获得相应数量的标的证券，行权完成。