哪个股票好（一倍空间起步 看三大航谁是利润王）

2019年4月3日，国务院常务会议确定今年降低***性收费和经营服务性收费的措施，进一步为企业和群众减负，会议决定，从7月1日起，民航发展基金征收标准降低一半。

同时，在美航空中概股集体大涨，利好情绪集中释放。

国金证券：历史牛市的启示航空股一倍空间刚起步

我们认为，航空板块估值处于低位，供需结构向上，前期扰动因素利空影响缓和，基本面迎来向上拐点，板块存在修复动力。整体来看，我国航空行业寡头垄断已经初步形成，作为包含可选消费属性的周期性行业，现金流良好。扰动因素转向利好，航空板块将在中长期获得超额收益。

基于航空供需结构性改善、收益水平迎来拐点、扰动因素利空缓和逐步转向的逻辑，我们持续推荐东方航空（600115）、中国国航（601111）、南方航空（600029）。供给侧改革并未影响三大航供给，并且能够享受协调机场票价提升带来的收益水平提升。

中信证券：假期调整或刺激需求，看好航空股Q2表现

复盘美国航空，2009年以来盈利提升的关键或为行业集中度提升带来供给端控制，油价下跌强化航司的盈利能力。对比来看，我国航空供给侧改革仍需持续推进，B737MAX8催化供给进一步放缓，假期调整刺激或加速需求转好，看好航空Q2表现。

国盛证券：民航发展基金征收标准减半持续看好航空

民航发展基金减半征收，三大航更加受益。根据年报数据，2018年南方航空、东方航空分别缴纳民航发展基金29.4亿元、22.35亿元，我们预计中国国航为23亿元，2017年春秋航空、吉祥航空分别缴纳民航发展基金2.92亿元、3.15亿元，假设按照减半征收，则增厚税后利润分别为11.03亿元、8.38亿元、8.63亿元、1.09亿元、1.18亿元，因为新标准从7月1日开始执行，则对2019年实际成本影响须再减半，对应2019年一致预期净利润弹性分别为6.70%、5.20%、3.96%、2.94%、3.27%。

招商证券（600999）：发展基金下调后三大航谁利润增厚最多？

当前各航司被征收的民航发展基金被计入公司费用，而代为征收的民航发展基金(由旅客缴纳的)不进表。因此，这次民航发展基金征收减半一方面直接降低各航司成本，增厚利润；另一方面，如果在旅客层面也降低征收标准，那么会间接降低旅客所支付的票价(由于代为征收的不进表，因此实际上航司收入不会受影响)，刺激航空出行需求，航司利润增厚或超静态测算。

目前南航、东航民航发展基金占税前利润比重约55%-65%，春秋、吉祥占比约17%。根据上市公司披露来看，以2018年为例，南航、东航民航发展基金费用分别为29.4亿元、22.35亿元，占税前利润比重分别为65.52%、57.80%。我们预计国航民航发展基金费用为25亿元左右，占税前利润比重约为25%。2017年春秋、吉祥民航发展基金费用分别为2.92亿元、3.15亿元，占利润比重为17.69%和17.25%。新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。